Dans le monde des affaires, il existe un certain nombre de m?thodes pour prendre le contr?le d’une entreprise. Une m?thode est populairement connue sous le nom de c?lin d’ours. Il s’agit essentiellement d’une tentative de rachat hostile qui est faite de telle mani?re que le conseil d’administration de la soci?t? trouve impossible de ne pas accepter l’offre.
La strat?gie de base du c?lin d’ours implique g?n?ralement la tentative d’acquisition d’une entreprise qui n’est actuellement pas ? vendre. Les investisseurs prennent note d’une entreprise dont les performances sont constantes et d?cident de prendre des mesures pour acqu?rir cette entreprise. Dans de nombreux cas, une offre initiale peut avoir ?t? rejet?e. Cela conduit ? la mise en ?uvre de m?thodes plus agressives qui sont con?ues pour conduire ? l’acquisition ?ventuelle de l’entreprise, que le conseil d’administration de la soci?t? le veuille ou non.
Afin d’accomplir ce type de prise de contr?le hostile, l’?treinte de l’ours n?cessite le soutien des actionnaires de l’entreprise. Obtenir le soutien des actionnaires implique g?n?ralement de convaincre les actionnaires que leur investissement prendra de la valeur ? la suite de l’acquisition. Dans certains cas, un c?lin d’ours n?cessite l’acquisition d’un nombre majoritaire d’actions comme moyen de faire pression pour vendre au sein du conseil d’administration. Une fois que l’investisseur ou un groupe d’investisseurs d?tient la majorit? des actions, il devient en effet tr?s difficile pour le conseil d’administration de faire autre chose que de se soumettre ? la vente de l’entreprise.
Les raiders d’entreprise utilisent depuis longtemps la strat?gie de l’?treinte de l’ours comme moyen d’acqu?rir une entreprise, puis de d?manteler syst?matiquement l’op?ration. En acqu?rant une entreprise et en vendant ses actifs, son ?quipement et ses biens, le raider peut souvent tirer un profit impressionnant de l’entreprise. L’acquisition d’une participation majoritaire dans la soci?t? permet au raider de convaincre les autres actionnaires qu’un ?chec de s’aligner sur la vente pourrait entra?ner la d?valuation de leurs actions, ce qui signifie qu’ils perdront finalement de l’argent sur l’op?ration. Cela suffit g?n?ralement pour rem?dier ? toute r?sistance de la part des actionnaires et ouvrir la voie ? l’?treinte de l’ours.
Bien que l’?treinte de l’ours soit souvent r?ussie, les entreprises ont r?ussi ? ?viter ce genre de situation. Lorsqu’il semble qu’un raider d’entreprise acquiert une quantit? excessive d’actions, des mesures peuvent ?tre prises pour minimiser la quantit? d’influence que le raider peut exercer sur le conseil et les autres actionnaires. Dans certains pays, les pillards doivent d?poser des papiers aupr?s du gouvernement local apr?s avoir acquis un certain pourcentage des stocks disponibles. Ces documents d?crivent l’intention du raider d’acqu?rir la soci?t? et sont mis ? la disposition de l’actuel propri?taire. Lorsque des mesures sont prises t?t dans le processus, il est possible d’?viter une prise de contr?le hostile, et ainsi d?samorcer l’?treinte de l’ours avant qu’il n’ait jamais eu la chance de nuire aux op?rations ou ? la r?putation de l’entreprise.
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