La durée effective est un type de mesure utilisé pour estimer le montant du rendement d’un investissement, en tenant compte des changements possibles du taux d’intérêt qui s’applique à l’investissement. Aussi connue sous le nom de duration empirique, la formule de durée de base est souvent utilisée avec des obligations et des investissements similaires où un taux d’intérêt flottant ou variable s’applique. S’il existe d’autres moyens de calculer le rendement d’un investissement sans taux d’intérêt fixe, la duration effective est considérée comme l’une des plus fiables.
Le calcul de la durée effective est particulièrement important si l’investissement est susceptible d’émettre une partie du rendement périodiquement tout au long de la durée de vie de l’obligation. En définissant la durée considérée en termes de temps entre le dernier décaissement et la date à laquelle le prochain paiement sera émis, il est possible de prévoir ce qui se passera avec le taux d’intérêt en vigueur dans l’intervalle. Un calcul précis de ce chiffre aide l’investisseur à avoir une bonne idée du type de rendement à attendre pour la période et de la manière dont ce rendement affectera les flux de trésorerie.
Dans la plupart des cas, une durée effective est exprimée en années. En effet, la plupart des investissements qui offrent un rendement basé sur les taux d’intérêt sont soit rentables à l’échéance, soit toutes les quelques années pendant la durée de vie du titre. Lorsqu’on tente de déterminer la durée effective globale d’un investissement entre le point d’achat et le jour où l’échéance est atteinte, il est parfois utile de prendre en compte chaque période au cours de laquelle un paiement est calculé et émis. Lorsqu’aucun rendement n’est prévu jusqu’à ce que l’investissement atteigne l’échéance, alors la durée de vie entière du titre est considérée comme faisant partie du calcul.
Comme pour tout outil utilisé pour projeter le retour sur investissement, la durée effective est aussi bonne que les informations utilisées pour les calculs. Pour cette raison, une attention particulière doit être portée à la compilation des données qui seront utilisées dans le processus de calcul. Toute imprécision peut entraîner une distorsion significative de la projection. A titre d’exemple, si les projections concernant les variations du taux d’intérêt sur la période considérée se révèlent inexactes, alors les résultats de la durée effective ne se réaliseront pas. Pour cette raison, les investisseurs doivent être conscients de tout changement imprévu des taux d’intérêt et être prêts à recalculer la durée effective lorsque et au fur et à mesure que ces changements se manifestent.