Une offre publique initiale (IPO) implique une société précédemment privée qui vend des actions sur le marché libre pour la première fois. Le souscripteur de l’introduction en bourse travaille pour la société de financement qui souscrit l’offre et aide à prendre des décisions liées à l’introduction en bourse, par exemple quand la détenir et combien d’actions seront mises à disposition. Une introduction en bourse implique généralement un certain nombre de souscripteurs, chacun étant chargé de responsabilités particulières, et les principales introductions en bourse impliquent des équipes de souscripteurs de plusieurs sociétés d’investissement différentes.
Avant qu’une entreprise ne devienne publique, elle doit d’abord conclure un accord de prise ferme avec une grande société financière. Des négociations ont lieu entre les dirigeants de la société financière et les propriétaires de la société qui devient publique. Au moins un souscripteur d’introduction en bourse assiste à ces négociations et aide les responsables financiers à évaluer l’opération en fonction de la complexité de l’offre.
Le souscripteur principal de l’introduction en bourse doit décider s’il propose à la société un engagement ferme pour l’émission d’actions ou un accord de meilleurs efforts. Les engagements fermes impliquent que la propre société du souscripteur achète un certain nombre d’actions puis vend ces actions au public. Une introduction en bourse au mieux implique que le souscripteur vende les actions directement au public sans donner aucune garantie quant au montant d’argent que l’émission d’actions générera. La plupart des introductions en bourse impliquent un engagement ferme car si le souscripteur n’accepte pas un engagement ferme, cela envoie un signal négatif aux investisseurs potentiels sur la solidité de la société qui devient publique.
En raison des risques liés à l’achat d’actions à un prix prédéterminé lors d’une introduction en bourse avec engagement ferme, la plupart des sociétés de financement essaient d’impliquer d’autres sociétés dans le processus de souscription afin qu’aucune société de financement n’ait à acheter toutes les actions. Les entreprises qui souhaitent conclure l’opération envoient des souscripteurs IPO pour rencontrer le souscripteur principal IPO qui a négocié l’opération. Les preneurs fermes de l’introduction en bourse des autres sociétés doivent examiner les états financiers de la société en question et déterminer si la conclusion de l’opération est financièrement sensée pour chaque société.
Ayant formé un syndicat de sociétés de financement, les souscripteurs de l’introduction en bourse de toutes les sociétés impliquées travaillent ensemble pour préparer des rapports financiers qui montrent les performances passées de la société en question ainsi que ses rendements futurs anticipés. Les autorités de réglementation des valeurs mobilières peuvent approuver ou refuser l’opération, mais si elle est approuvée, les preneurs fermes de l’introduction en bourse fixent la date de l’introduction en bourse et fournissent les détails de l’opération aux courtiers en investissement qui procèdent réellement à l’introduction en bourse. Les souscripteurs reçoivent normalement un salaire basé sur des commissions plutôt que sur des salaires, et doivent négocier des accords pour être payés.