Chimerica est un terme utilisé pour décrire les économies étroitement imbriquées de la Chine et des États-Unis. Ce terme est une combinaison de Chine et Amérique, et il joue sur le mot chimère, le monstre mixte du mythe grec. Le terme a été créé par les économistes Moritz Schularick et Niall Ferguson pour désigner la symbiose unique entre les deux économies de 1996 à 2006. Pendant ce temps, les économies de la Chine et des États-Unis sont devenues si étroitement liées et mutuellement dépendantes que Schularick et Ferguson l’ont trouvé utile de traiter les deux nations comme deux secteurs dans une seule énorme économie.
Le modèle Chimerica est enraciné dans la dépendance de la Chine à l’égard des exportations pour stimuler son économie et dans le déficit budgétaire croissant des États-Unis. En maintenant sa propre monnaie artificiellement faible par rapport aux autres monnaies mondiales, la Chine a augmenté la valeur de ses exportations. L’industrie manufacturière a joué un rôle important dans l’économie chinoise, ce contrôle des devises a donc été un élément important de l’énorme croissance économique de la Chine de 1996 à 2006. Pour éviter l’inflation, la Chine a acheté une partie importante de la dette des États-Unis sous forme de bons du Trésor. Cela a également contribué à une politique d’épargne et d’accumulation de capital destinée à protéger l’économie chinoise contre de futures catastrophes financières.
Pendant ce temps, les États-Unis ont utilisé la ligne de crédit offerte par les Chinois pour maintenir des taux d’intérêt artificiellement bas, encourageant les entreprises et les citoyens américains à investir plutôt qu’à épargner. Cela a également conduit à un déficit budgétaire accru. L’argent pouvait être emprunté aux Chinois à des taux si bas qu’il y avait peu de gain politique ou économique à court terme à réduire le déficit ou à rembourser la dette nationale. À mesure que les dépenses augmentaient et que les économies étaient transformées en investissements, la valeur des actifs et des ressources du monde entier augmentait fortement.
Dans les années qui ont précédé la crise financière de 2007, Chimerica était une relation symbiotique qui a profité aux deux participants et a stimulé la croissance économique dans de nombreux autres pays. La Chine a essentiellement financé le climat d’augmentation des dépenses de consommation aux États-Unis, ce qui a entraîné une augmentation de la demande d’importations chinoises de la part des acheteurs aux États-Unis. directement lié l’épargne des citoyens chinois, des entreprises et des agences gouvernementales à la valeur du dollar américain.
À la suite de la crise des prêts hypothécaires à risque de 2007, les relations entre les deux pays ont commencé à se éloigner. Schularick et Ferguson ont fait valoir que la dynamique de Chimerica a ouvert la voie à la bulle immobilière aux États-Unis en abaissant artificiellement les taux d’intérêt et en encourageant les prêteurs et les emprunteurs à adopter des comportements risqués. Les stocks de bons du Trésor chinois ont perdu une partie de leur stabilité à mesure que le dollar américain s’affaiblissait et que le déficit budgétaire augmentait. La récession a fait chuter la demande d’importations chinoises alors que les dépenses de consommation aux États-Unis ont été réduites. Selon Ferguson, cette faille naissante en 2007 a marqué la fin de l’ère chimérique.