Lorsqu’une action commence à être négociée sur les marchés boursiers, l’événement est connu sous le nom d’offre publique initiale (IPO). Une introduction en bourse est stratégiquement planifiée par les cadres supérieurs de la société à l’origine de la nouvelle émission, les banquiers d’investissement et les avocats, et des détails tels que le calendrier, le prix et le nombre d’actions qui seront vendues sont tous décidés à l’avance. Parfois, il y a un pli dans l’armure, et l’un de ces composants va mal. Lorsque plus d’actions d’une introduction en bourse que celles disponibles à la négociation sont vendues, cela s’appelle une surallocation.
Il peut être difficile pour l’investisseur individuel moyen de participer à une introduction en bourse. Souvent, une action a l’un des meilleurs jours de négociation au cours de sa première session, et par conséquent, les investisseurs introduits en bourse repartent avec des bénéfices lucratifs. Les investisseurs institutionnels sont de gros investisseurs, y compris des institutions financières, qui sont capables d’acheter un grand nombre d’actions et peuvent dominer une introduction en bourse, laissant peu de place à l’investisseur individuel pour partager les bénéfices dans le processus. S’il y a une surallocation d’actions lors d’une introduction en bourse, les investisseurs, qu’ils soient petits ou grands, doivent attendre de voir si d’autres investisseurs abandonnent une transaction, auquel cas, les investisseurs qui attendent en raison de la surallocation pourraient participer à l’offre. .
Avant qu’une nouvelle émission ne commence à se négocier sur les marchés boursiers, une équipe de professionnels, comprenant au moins des banquiers de gestion et d’investissement de la société, peut se lancer dans une tournée de présentation. Il s’agit d’une plate-forme itinérante dans laquelle les mérites de la prochaine introduction en bourse sont discutés. Lors d’une tournée de présentation, les représentants de l’introduction en bourse sont en mesure d’évaluer l’intérêt des investisseurs pour la nouvelle émission avant même que l’action ne commence à se négocier. Sur la base de la réponse de la communauté des investisseurs, une foule de détails, y compris le nombre d’actions qui seront négociées, sont décidés.
Les banquiers essaient de trouver le chiffre juste pour qu’il n’y ait pas trop peu d’actions achetées et que les dirigeants de l’entreprise n’aient pas l’air idiot. Le prix doit atteindre un équilibre là où il n’y a pas trop d’actions achetées non plus afin qu’il ne reste plus d’argent sur la table. S’il y a, en fait, trop de demande pour une action sur la base du nombre d’actions émises, une surallocation est le résultat.
En plus de déterminer le nombre d’actions qui seront négociées, la valeur de ces actions doit être définie. Si le prix par action est trop élevé, la demande pourrait être faible le jour de l’introduction en bourse. Une nouvelle action sous-évaluée pourrait entraîner une surattribution d’actions.