Les dérivés sur volatilité sont des produits financiers pour lesquels la volatilité d’un actif sous-jacent est le produit négociable. La volatilité est le taux de variation du prix d’un actif sous-jacent, tel qu’un indice financier. L’écart type est une mesure de la volatilité. Un dérivé est un contrat financier. Le prix du contrat est dérivé d’un actif sous-jacent.
Le gain des dérivés de volatilité dépend de la volatilité réalisée d’un actif sous-jacent. Un exemple courant de volatilité commerciale pourrait être la spéculation sur l’incertitude future d’un indice boursier majeur. La volatilité augmente lorsque l’incertitude augmente et elle revient à une fourchette normale lorsque l’incertitude diminue. La volatilité a tendance à rester élevée lorsque le prix d’un actif baisse. La baisse des prix a tendance à indiquer une volatilité croissante.
De nombreux dérivés de volatilité sont négociés en bourse. Les produits basés sur la volatilité sont disponibles sur les indices et les devises. Le trading de volatilité de détail est relativement nouveau, mais les dérivés de volatilité institutionnelle existent depuis plusieurs années. Les produits de volatilité sont disponibles sous la forme de contrats à terme, d’options et de fonds négociés en bourse.
Les dérivés financiers de gré à gré (OTC) sont également disponibles pour le trading de volatilité. Les swaps de variance sur indices et actions individuelles sont appelés dérivés de variance. Ces produits peuvent ne pas être disponibles pour le commerçant de détail.
Le trading de l’écart entre la volatilité implicite et la volatilité réalisée est un autre type de trading de volatilité. La volatilité historique et la volatilité implicite peuvent être tracées. Des techniques d’analyse technique peuvent être utilisées pour prédire la volatilité future réalisée. Ce type de trading est appelé spread betting.
Le moyen le plus pur de négocier la volatilité est un swap de volatilité. Il s’agit d’un contrat à terme sur la volatilité réalisée d’un actif sous-jacent. Les swaps de volatilité sont généralement négociés sur des devises. Les swaps de variance sont plus couramment utilisés pour les actions. Les swaps de variance ont un paiement plus élevé car la variance est calculée comme le carré de l’écart type. Les swaps de variance peuvent être utilisés pour couvrir l’exposition à la volatilité.
Les transactions sur dérivés de volatilité peuvent être construites en utilisant des options vanille de couverture delta. Diverses combinaisons de transactions delta peuvent accomplir une transaction de volatilité. Les paramètres du commerce sont déterminés par l’option Grecs. Les Grecs mesurent la sensibilité des options aux mouvements de l’actif sous-jacent. Ce type de négociation sur la volatilité pourrait ne pas être rentable.
Investir dans des dérivés de volatilité nécessite une connaissance approfondie des options et autres dérivés. Le concept fondamental de volatilité, de volatilité implicite et de volatilité à terme doit être parfaitement compris avant de négocier ces dérivés très complexes. Des ressources pédagogiques sont disponibles en ligne et par l’intermédiaire de courtiers en produits dérivés.