La valeur actuelle nette et le taux de rendement interne sont des mesures utilisées pour évaluer un investissement potentiel ou un projet d’immobilisations. Les deux mesures impliquent l’utilisation d’un flux d’entrées et de sorties de trésorerie attendues pour déterminer si un investissement est acceptable. La valeur actuelle nette (VAN) indique ce que vaut le potentiel de revenu d’un projet au départ, tandis que le taux de rentabilité interne (TRI) donne un pourcentage de croissance.
Alors que les calculs de la valeur actuelle nette et du taux de rendement interne commencent avec les mêmes données, le TRI montre la rentabilité d’un projet lorsque la VAN est égale à zéro. Le taux de rendement interne est également appelé taux d’actualisation. Lors de la comparaison de projets potentiels, un taux de rendement interne plus élevé est souvent supposé indiquer le meilleur choix.
Une autre façon d’évaluer le taux de rendement interne est de l’interpréter comme le taux de rendement minimum acceptable. Étant donné que le calcul suppose que la valeur actuelle nette est égale à zéro, le TRI est le moindre rendement qu’un investisseur pourrait s’attendre à recevoir. Ceci est basé sur le principe que le revenu actualisé futur de l’investissement moins la sortie de trésorerie initiale du projet n’aurait aucune valeur actuelle.
Le taux de rendement interne peut être considéré comme le seuil de rentabilité d’un investissement. La faiblesse majeure du calcul est qu’il suppose que l’investissement ne générera pas de profit ou de perte en espèces. Le TRI est également calculé en supposant que les revenus futurs se produiront à certains jalons et valeurs monétaires tout au long de la durée de vie du projet. Si l’un de ces facteurs change, cela peut modifier le taux d’actualisation réel.
Le calcul de la VAN est utilisé pour actualiser tous les paiements de revenu futurs en fonction d’un taux de rendement prédéterminé. Par exemple, si un investisseur exige un rendement minimum de 5 %, chacun des paiements de revenu futurs serait actualisé en utilisant ce pourcentage pour arriver à la valeur actuelle. Tous les paiements de revenus futurs actualisés sont ensuite ajoutés et soustraits de la sortie de trésorerie initiale du projet pour arriver à la valeur actuelle nette.
Lors de l’évaluation d’un groupe de projets d’immobilisations ou d’investissements potentiels, une valeur actuelle nette plus élevée est considérée comme favorable. Le principe qui sous-tend cette hypothèse est qu’un projet qui vaut plus aujourd’hui produira des avantages financiers plus élevés qu’un projet dont la valeur actuelle est inférieure. Puisqu’elle suppose déjà un certain taux de rendement, la méthode NPV indique la valeur monétaire du paiement de revenu attendu d’un investissement. Cependant, le taux de rendement prédéterminé peut ne pas être le taux de rendement réel d’un projet, car il peut fluctuer au cours de la durée de vie du projet.