La stratégie Pac-Man, également connue sous le nom de défense Pac-Man, est une stratégie commerciale dans laquelle une prise de contrôle hostile est évitée en achetant l’entreprise attaquante. Ce terme, inventé par Bruce Wasserstein, fait référence à la façon dont le jeu d’arcade Pac-Man est joué. Bien qu’elle ne soit pas toujours couronnée de succès, la stratégie Pac-Man a été utilisée par de nombreuses entreprises pour éviter d’être rachetées. Parfois, cette stratégie peut être utilisée comme tactique de vengeance.
Pour comprendre la stratégie Pac-Man, il faut d’abord comprendre la référence au jeu Pac-Man. En jouant à Pac-Man, le joueur est poursuivi par plusieurs fantômes qui ont la capacité de tuer le joueur. Cela change lorsque le joueur mange une pastille de puissance. Après avoir mangé une pastille de puissance, le joueur peut alors se retourner et manger les fantômes qui attaquaient autrefois.
Une stratégie similaire peut être utilisée dans le monde réel entre les entreprises. Lorsqu’une entreprise attaquante souhaite acquérir une entreprise, l’entreprise peut acheter de grandes quantités d’actions de cette entreprise jusqu’à ce qu’elle acquière une part majoritaire. Cela ne se produit pas nécessairement rapidement, mais lorsque l’entreprise attaquée s’en aperçoit, elle peut décider de prendre des mesures contre l’attaquant pour arrêter l’attaque en cours et reprendre le contrôle non seulement de l’entreprise d’origine, mais également de l’attaquant.
L’un des problèmes de cette stratégie est qu’elle peut être très coûteuse et peut être néfaste pour les actionnaires dans certaines circonstances. Lorsqu’une entreprise applique la stratégie Pac-Man, ce n’est souvent pas parce que c’est dans le meilleur intérêt de l’entreprise dans son ensemble, mais parce qu’un changement de leadership pourrait intervenir si l’entreprise était rachetée. Les hauts responsables de l’entreprise attaquée ont intérêt à préserver l’intégrité de l’entreprise pour des raisons de sécurité d’emploi. Néanmoins, il convient de noter qu’une fusion, même déclenchée de manière hostile, n’est pas toujours mauvaise pour les affaires.
La stratégie Pac-Man a été historiquement utilisée par plusieurs grandes entreprises, notamment par le groupe Volkswagen contre une tentative de rachat par Porsche. Dans sa forme la plus basique, cette tactique a été utilisée par des entreprises individuelles avant même que le terme ne soit inventé. La raison pour laquelle il est si populaire et réussi est que non seulement l’achat de l’acheteur d’origine empêche une prise de contrôle hostile, mais il renforce également généralement l’entreprise existante. Sur le plan viscéral, cela sert également de moyen de se venger d’une entreprise attaquante, car posséder cette entreprise peut parfois permettre de se débarrasser complètement des attaquants.