En termes financiers, le rehaussement de crédit consiste à utiliser une technique de réduction des risques pour protéger un investisseur contre les pertes du titre ou de l’instrument de dette sous-jacent. En termes bancaires, le rehaussement de crédit est toute technique utilisée pour améliorer la cote de crédit d’un titre ou d’une obligation adossée à des actifs afin d’améliorer la négociabilité. Ces méthodes sont souvent employées dans le financement de projets tant publics que privés et font partie intégrante des financements structurés.
Il existe un certain nombre de méthodes légitimes qui peuvent améliorer la stabilité financière d’un instrument de dette. Une méthode est la sur-garantie. La garantie est un bien qui est donné en garantie d’une dette. Un exemple courant est une hypothèque. Si une personne fait défaut sur le prêt, le titulaire du prêt hypothécaire a le droit de saisir la propriété en remboursement du prêt par le biais du processus de saisie.
Si une entreprise souhaite émettre des obligations ou une autre forme d’instrument de dette, elle peut mettre en gage les actifs détenus en garantie de la dette. Habituellement, les actifs mis en gage seraient égaux au montant à emprunter. Si l’entreprise souhaite améliorer la notation de crédit de ses obligations ou notes, elle peut nantir des actifs d’une valeur supérieure au montant de l’obligation. Par exemple, si une entreprise souhaite émettre des obligations pour 250,000 275,000 $ US (USD) et qu’elle met en gage des actifs évalués à XNUMX XNUMX $ US, elle utilise la technique de rehaussement de crédit de la sur-garantie. Le risque pour l’investisseur est considérablement réduit, car il y a plus que suffisamment de biens mis en gage pour rembourser la dette en cas de défaut.
Une autre technique de rehaussement de crédit consiste à utiliser des polices d’assurance spéciales ou des lettres de crédit émises par une banque. Ces politiques ou lettres garantissent le remboursement intégral du titre de créance en cas de défaut de l’émetteur. Les polices d’assurance sont couramment utilisées pour les projets financés par des obligations municipales. Le coût d’achat de l’assurance ou de la lettre de crédit se traduit par un rendement quelque peu réduit des obligations, mais elles sont beaucoup plus négociables en raison du risque plus faible supporté par l’investisseur.
Le rehaussement de crédit fait partie intégrante de la titrisation, une forme de financement structuré qui transforme un actif non liquide en un titre plus liquide. Les plus courants sont les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) ou les titres fondés sur des actifs (ABS). Ceux-ci regroupent un certain nombre d’actifs financiers tels que des hypothèques, des obligations, des titres de créance, des notes liées au crédit ou des créances sur des immeubles locatifs ou des obligations de carte de crédit. Les obligations sont émises aux investisseurs sur le pool d’actifs, et le revenu de ces actifs paie les obligations.
La notation de crédit d’un MBS ou d’un ABS est renforcée par l’émission d’obligations subordonnées. La subordination est une méthode de classification à plusieurs niveaux définissant quelles dettes seront payées en premier et lesquelles seront payées en dernier. Les obligations qui seront payées en premier sont appelées obligations de premier rang et ont la cote de crédit la plus élevée car elles présentent moins de risque si le flux de revenus diminue. Les obligations juniors, qui sont les dernières à être payées, sont subordonnées aux obligations senior. Ils auront une cote de crédit inférieure parce qu’ils comportent un risque plus élevé.
L’utilisation de financements structurés n’est pas autorisée dans de nombreux pays qui sont de droit civil et ne disposent pas de lois sur les fiducies. Cela est vrai dans de nombreux pays d’Amérique latine. Cependant, certaines des entreprises de ces pays utilisent cette méthode pour augmenter le capital pour l’expansion et le développement de projets. Dans ces zones, le processus doit être géré en mer.
Il existe un certain nombre d’entreprises qui offrent également des rehaussements de crédit aux particuliers. Bien que certaines des techniques utilisées par ces entreprises soient légitimes, un consommateur doit être très prudent. Certaines entreprises «améliorent» la cote de crédit en ajoutant simplement le nom de la personne à un compte de carte de crédit détenu par une partie non liée avec un excellent crédit. Si cela est fait simplement pour aider quelqu’un à se qualifier pour un prêt auquel il n’aurait pas droit par lui-même, la pratique pourrait être considérée comme frauduleuse en vertu de certaines lois bancaires.