Le flux d’ordres est une pratique dans le secteur de l’investissement où les grands courtiers confient leurs commandes à des courtiers plus petits pour exécution car ils ne peuvent pas gérer seuls le volume d’ordres qu’ils reçoivent. Parfois, les concessionnaires paient une prime pour avoir des commandes qui leur sont distribuées, généralement quelques centimes sur chaque transaction. Ce n’est pas toujours légal et il peut y avoir des restrictions sur le moment où les concessionnaires peuvent effectuer des paiements pour le flux des commandes dans le but de diriger plus d’ordres dans leur direction.
Lorsqu’une personne s’inscrit dans une maison de courtage, le courtier accepte d’exécuter des ordres sur le marché sur instruction du client ou par le biais d’ordres du conseiller financier d’un client. Les courtiers peuvent gérer un grand nombre de transactions chaque jour car ils travaillent avec des clients de différentes tailles et niveaux d’intérêt pour le marché. Pour s’assurer que les ordres sont exécutés en temps opportun, ils peuvent être distribués à d’autres courtiers.
Une fois la commande terminée avec succès, le client peut être informé, s’il le souhaite, que la transaction est conclue. Les détails sont enregistrés à la fois par le courtier et le courtier pour s’assurer qu’il existe une trace papier claire de l’achat ou de la vente de titres et documentant le prix, le nombre de titres concernés et d’autres détails. En cas de litige, ces détails peuvent être consultés pour déterminer les faits de l’affaire et apporter une solution.
En distribuant les commandes via le flux d’ordres, les courtiers peuvent parfois accéder à de meilleures offres, car les concessionnaires peuvent regrouper plusieurs commandes pour le même titre et les exécuter toutes en même temps. Lorsque le paiement du flux de commandes est autorisé, les courtiers peuvent gagner de l’argent sur chaque transaction en plus des frais qu’ils gagnent déjà pour la gestion des comptes financiers au nom de leurs clients. Bien qu’une transaction individuelle puisse ne pas rapporter beaucoup d’argent, à long terme, ces frais peuvent s’additionner considérablement.
Si un courtier accepte les paiements pour le flux des commandes, cela doit être divulgué aux clients lorsqu’ils s’inscrivent pour de nouveaux comptes. Les informations sur les paiements reçus doivent être fournies. Le non-respect de cette consigne peut entraîner des sanctions judiciaires s’il est signalé à des agences de régulation comme la Securities and Exchange Commission. Dans certaines régions, on craint que les paiements pour le flux des commandes puissent compromettre les courtiers ou les concessionnaires, car les courtiers enverront de préférence les commandes aux concessionnaires qui paieront plutôt que de sélectionner la meilleure personne à qui laisser une commande.