Les investisseurs ont utilisé le ratio cours / bénéfices (P / E) pour aider à valoriser les actions pendant des années. Ce ratio est calculé en divisant le prix actuel de l’action par son bénéfice par action. Le gestionnaire de placements bien connu Peter Lynch a contribué à populariser une méthode mise à jour d’évaluation des actions dans les années 1990. Cette nouvelle méthode est appelée le ratio cours / bénéfice / croissance (PEG). Pour calculer le ratio, le ratio cours / bénéfice est divisé par le taux de croissance annuel estimé de l’entreprise au cours des prochaines années.
L’estimation de la croissance annuelle d’une entreprise peut être obtenue à partir de sites d’investissement en ligne ou d’un courtier en valeurs mobilières. Si une personne a suffisamment de connaissances sur l’entreprise, elle peut également estimer elle-même le taux de croissance. Les revenus passés, la valeur de la marque et des employés de l’entreprise, sa capacité à fournir le produit ou le service, ainsi que les perspectives globales du secteur et de l’économie sont des facteurs à prendre en compte lors du calcul de l’estimation de la croissance annuelle d’une entreprise.
Plus le ratio PEG est bas, plus l’action pourrait être sous-évaluée. Les investisseurs à la recherche d’actions de valeur préfèrent les ratios PEG faibles. Un ratio PEG de 1 est considéré comme la base de référence pour l’analyse et signifie que le stock est évalué de manière équitable. Une action avec un ratio PEG supérieur à 1 peut être considérée comme surévaluée. Un ratio PEG inférieur à 1 indique que l’action pourrait être sous-évaluée et peut être un bon achat pour l’investisseur.
Un avantage à l’utilisation du ratio PEG est qu’il ajoute le potentiel de bénéfices futurs à l’équation historique du ratio P / E. Le ratio P / E utilise uniquement les 12 derniers mois de bénéfices pour calculer la valeur d’une action. En conséquence, le ratio PEG a plus d’importance pour la valorisation des actions à fort potentiel de croissance.
L’inclusion des estimations de croissance future est également l’un des défis lors de l’utilisation du ratio PEG. Le taux de croissance est une projection des bénéfices futurs et n’est pas garanti. Le taux de croissance étant variable, le ratio PEG n’est pas infaillible.
Le ratio PEG peut également être moins pertinent pour évaluer le cours des actions de sociétés solides et bien établies. Ces sociétés peuvent ne pas connaître une croissance explosive et peuvent avoir des ratios PEG supérieurs à 1. Ces cours boursiers peuvent encore augmenter et les sociétés peuvent apporter de la valeur en versant des dividendes aux actionnaires. Le facteur de dividende ne serait pas inclus dans l’équation du ratio PEG.
Les ratios PEG présentent à la fois des avantages et des inconvénients lorsqu’il s’agit d’estimer la valeur d’un achat d’actions. Il n’existe pas de méthode infaillible pour déterminer les actions à acheter. En conséquence, le ratio PEG est généralement l’un des nombreux outils utilisés par les investisseurs pour prendre des décisions d’achat.