L’entreposage est une technique qu’une entreprise peut utiliser pour reprendre une autre entreprise. Les actions de la société cible sont achetées par un représentant de la société acquéreuse, quelques unes à la fois, et stockées, ou entreposées, jusqu’à ce que la société acquéreuse possède une part substantielle de la société cible. Ce type de prise de contrôle est souvent utilisé lorsque l’entreprise acquéreuse n’a pas les ressources nécessaires pour acheter l’entreprise cible en une seule fois. Il peut être utilisé en conjonction avec la technique de raid de l’aube, contre laquelle de nombreux pays ont maintenant des lois contre lesquelles se protéger.
En stockant les actions d’une société cible, une société acquéreuse peut acquérir une participation majoritaire, ce qui permet à une société acquéreuse de faire des différences fondamentales dans la manière dont cette société est gérée. Dans les entreprises publiques, les décisions importantes sont prises lorsque les actionnaires votent. Si une société détient une participation majoritaire dans une autre société, elle détient plus de 50% des voix et peut initier des changements même si le reste des actionnaires n’est pas d’accord. Ces changements peuvent impliquer la vente de la société cible à la société acquéreuse ou le remplacement de la direction par des employés de la société acquéreuse.
Les entreprises ont des moyens d’empêcher les rachats, et l’entreposage est un moyen par lequel une société acquéreuse peut éviter ces protections. Souvent, la société acquéreuse choisit un ou plusieurs représentants pour acheter des actions de la société cible. Cela empêche la société cible de se rendre compte qu’une prise de contrôle est en cours jusqu’à ce qu’il soit trop tard.
L’entreposage se fait souvent petit à petit. La société acquéreuse ne peut acheter que quelques actions à la fois afin que les achats n’affectent pas le prix des actions ou pour répartir le coût d’acquisition de la société cible. L’entreposage est souvent utilisé par les entreprises qui n’ont pas les moyens de faire une offre pure et simple sur l’entreprise cible.
La technique du raid de l’aube peut être utilisée en conjonction avec l’entreposage. Une société acquéreuse donne instruction à ses courtiers d’acheter une participation majoritaire dans les actions de la société cible dès l’ouverture du marché. Une société acquéreuse peut mettre en commun les actions obtenues lors d’un raid à l’aube avec celles qu’elle a entreposées ou peut faire une offre de rachat du reste de la société après avoir acheté de nombreuses actions.