En plus d’un immense prestige, les lauréats du prix Nobel reçoivent également des avantages plus concrets. Le prix Nobel comprend la médaille Nobel, un diplôme et une récompense monétaire. Les prix sont généralement décernés à Stockholm, à l’exception du prix de la paix, qui est décerné à Oslo. Le prix est toujours distribué le 10 décembre, jour anniversaire de la mort d’Alfred Nobel, et les lauréats sont annoncés en octobre.
Le prix Nobel comprend le prix lui-même, composé d’or vert 18 carats plaqué d’or 24 carats et coulé par la monnaie suédoise. La conception des prix de physique et de chimie, de physiologie et de médecine et de la paix, avec Alfred Nobel au recto et un symbole de la région dans laquelle le prix a été décerné au verso, ainsi qu’une devise en latin, est utilisée depuis 1902. Le nom du lauréat est également gravé soit directement au dos du métal, soit sur la tranche, selon le prix. Le prix Nobel est présenté dans un étui de protection.
Avec le prix Nobel vient un diplôme, en calligraphie, en suédois ou en norvégien selon le prix. Les diplômes frappants peuvent être considérés comme des œuvres d’art, et de nombreux artistes et calligraphes célèbres y ont travaillé. Les diplômes suédois comprennent une citation expliquant pourquoi le prix a été décerné au récipiendaire, tandis que les diplômes norvégiens sont traditionnellement simples. Les conceptions des diplômes ont varié au fil des ans et diffèrent en fonction de la raison pour laquelle le prix a été décerné. De nombreux diplômes comprennent également des illustrations personnalisées commémorant les lauréats de cette année.
Les lauréats du prix Nobel reçoivent également un prix en espèces, qui s’élevait en 2005 à dix millions de couronnes suédoises, soit environ 1.3 million de dollars américains. Ce montant est confirmé sur le diplôme du prix Nobel, et traditionnellement, les lauréats reversent cette somme à des causes scientifiques, culturelles ou humanitaires, bien que ce ne soit pas obligatoire. Dans le cas de deux lauréats dans une catégorie, la somme est répartie entre eux – s’il y en a trois, le prix est réparti en trois, ou plus rarement, un gagnant reçoit la moitié de l’argent et le reste est réparti entre les deux autres.