Un modèle monétaire est une manière de décrire le côté monétaire de l’économie: l’interaction entre les dépenses des gens et l’offre de monnaie créée par le gouvernement. Les décideurs utilisent ces modèles pour comprendre les effets de leurs choix sur l’économie. Ces modèles sont particulièrement pertinents pour prévoir les fluctuations des taux de change résultant de la politique monétaire.
La politique monétaire est l’un des outils dont disposent les gouvernements. Un autre est la politique budgétaire, qui utilise les dépenses publiques dans divers secteurs pour encourager la croissance de l’économie. Lorsque le gouvernement utilise la politique monétaire, il cible soit un certain niveau de masse monétaire, soit un certain taux d’intérêt. Les décideurs utilisent un modèle monétaire pour estimer l’effet qu’un changement de politique monétaire aura sur d’autres variables économiques.
Il existe deux principaux types de modèles monétaires que les décideurs utilisent pour modéliser le comportement des taux de change. L’un est le modèle monétaire flexible, qui suppose que les prix réagissent instantanément aux changements de politique monétaire. Dans un modèle flexible, la parité de pouvoir d’achat est supposée, ce qui signifie qu’une certaine quantité de devises achètera la même quantité de biens que toute quantité de devises contre laquelle elle peut être échangée. Cela signifie que lorsque les prix s’ajustent en réponse à de nouvelles politiques, les taux de change changent également.
L’autre type de modèle monétaire est un modèle de prix rigide. Selon ce type de modèle, lorsque des changements de politique monétaire nationale sont annoncés, les prix ne réagissent pas tout de suite. Il s’agit d’une attente raisonnable car les commerçants sont relativement lents à réagir aux nouvelles sur les investissements et ils maintiennent souvent les prix à un niveau assez stable pour éviter de s’aliéner les clients. Les taux de change, cependant, s’ajustent rapidement car ils sont déterminés par le comportement d’investissement et les investisseurs sont sensibles aux changements de politique. Ainsi, dans ce type de modèle, les modifications de la masse monétaire affectent les niveaux de revenu réel des personnes.
Comme tous les modèles, les modèles monétaires sont des manières simplifiées de représenter le comportement réel. Pour être efficace, un modèle doit être suffisamment compliqué pour donner des résultats utiles. Il doit cependant être suffisamment simple pour être compréhensible. Plus un modèle est complexe, plus il est proche du monde réel, mais la cause des effets observés est plus difficile à déterminer dans des systèmes plus complexes.
En utilisant les prédictions d’un modèle monétaire, le gouvernement peut ajuster sa politique monétaire pour atteindre ses objectifs en utilisant diverses méthodes. Une méthode courante est utilisée par le bureau de circulation de la banque centrale d’un pays, qui contrôle la masse monétaire. Le personnel de bureau, sous la direction des décideurs politiques, peut acheter ou vendre des obligations pour contracter ou augmenter la masse monétaire. Le gouvernement peut également modifier le taux d’intérêt auquel il prête de l’argent aux banques, qui sert de taux de référence pour les autres prêts.