Au sens le plus large, un prospectus provisoire est un document qui est une première ébauche de document qui comprend des dispositions pour apporter des modifications à une date ultérieure. La fonction principale de ce type de document est de fournir des informations de base pertinentes pour une transaction commerciale à venir, y compris des données relatives à l’entreprise qui exécute la transaction, comment elle est organisée, qui est en charge et comment l’entreprise envisage le mise en œuvre de l’action proposée. Dans le même temps, la nature préliminaire du document laisse la porte ouverte pour affiner les données incluses, quand et au besoin.
Parfois appelée déclaration préliminaire, l’une des utilisations les plus courantes d’un prospectus provisoire concerne la création d’un premier appel public à l’épargne. Dans ce scénario, une entreprise crée une déclaration concernant son intention de faire une telle offre et la dépose auprès de l’agence gouvernementale ou de la commission appropriée. Les réglementations gouvernementales dictent le type d’informations qui doivent être incluses dans cette déclaration préliminaire, mais la plupart des pays auraient besoin de connaissances sur l’histoire, la structure opérationnelle et la stabilité financière de l’entreprise. Dans le cadre du format, du texte doit être inclus pour indiquer que certaines parties du document peuvent être modifiées à une date ultérieure.
Par exemple, une entreprise opérant aux États-Unis soumettrait un prospectus préliminaire à la Securities & Exchange Commission pour examen avant de procéder à tout type d’offre publique. Étant donné que la Commission exige que l’encre rouge soit traditionnellement utilisée pour certaines parties du texte, cela a valu à ce type de prospectus le surnom de «hareng rouge». Le surnom est maintenant utilisé pour identifier tout ce qui n’est pas dans sa forme définitive et est toujours sujet à changement.
Il est également courant qu’un prospectus préliminaire contienne des informations sur la manière dont l’activité sera exercée. Dans le cas d’une offre publique initiale, cela comprendra des détails sur le nombre d’actions qui seront offertes, le prix d’offre publique initiale et la manière dont la société gérera la distribution des actions au fur et à mesure de leur vente. L’idée derrière l’inclusion de ce type de détail est de déterminer si l’initiative a été bien planifiée et semble être conforme à la réglementation en vigueur.
Bien que le prospectus préliminaire laisse ouverte la possibilité d’ajouter ou de modifier le document à une date ultérieure, la plupart des entreprises chercheront à rendre le document aussi proche que possible du projet final. Pour cette raison, même le prospectus provisoire peut être un document très détaillé qui rend les intentions de l’émetteur très évidentes, ainsi que la structuration de la stratégie qui sera utilisée pour atteindre l’objectif souhaité. Dans le cas où un prospectus ne contient pas ce que l’agence de réglementation considère comme des données essentielles, le prospectus est rejeté et doit être modifié et soumis à nouveau avant que l’offre puisse aller de l’avant.