Les preneurs fermes principaux sont des institutions financières qui jouent le rôle d’administrateur principal ou principal dans le processus d’organisation d’une offre publique initiale de nouvelles actions ou d’une offre secondaire pour des actions déjà négociées sur les marchés publics. Afin d’accomplir cette tâche, le souscripteur principal ou principal travaillera avec d’autres institutions pour créer un syndicat qui se chargera de l’organisation de l’offre publique, y compris la commercialisation de ces actions auprès des investisseurs individuels et institutionnels. Le souscripteur principal et les autres membres du syndicat sont généralement autorisés à vendre les actions aux parties intéressées, conformément aux directives élaborées par le syndicat et appliquées par le souscripteur principal.
Dans le cadre de la préparation de l’offre d’actions, le souscripteur principal a normalement pour tâche d’évaluer la situation financière de l’entreprise qui souhaite créer et vendre les actions. Outre l’évaluation des données financières de la société émettrice, le souscripteur examine également de près les conditions actuelles du marché. Une fois l’évaluation terminée, il est possible pour le souscripteur principal de déterminer la valeur initiale de chaque action et la quantité d’actions qui peuvent raisonnablement être vendues dans le cadre de l’offre.
Dans le cadre du processus de souscription, la majorité des actions sont détenues par le souscripteur principal, tandis que les autres associés du syndicat contrôlent des quantités limitées d’actions. Afin de financer l’ensemble du processus d’offre publique, le syndicat perçoit normalement une commission sur chaque action vendue. Le montant de la commission variera en fonction des réglementations en vigueur dans le pays d’origine de l’offre, la plupart des syndicats recevant une commission de huit pour cent ou moins.
En supposant que l’offre d’actions se déroule bien et que les actions sont vendues à un rythme soutenu, le souscripteur principal est susceptible de gagner un rendement substantiel pour ses efforts. Cependant, il y a toujours un élément de risque impliqué. Si l’offre d’actions ne parvient pas à attirer l’attention des investisseurs, le rendement généré par l’effort peut ne pas être suffisant pour couvrir les dépenses engagées par le syndicat. C’est l’une des raisons pour lesquelles le souscripteur principal examinera de si près les conditions du marché avant que l’offre publique ne soit réellement faite. En évaluant correctement l’humeur actuelle du marché et en projetant le mouvement futur le plus probable du marché, il est possible de déterminer à quoi s’attendre en termes de réponse à l’offre et de planifier en conséquence.