Un high water mark est un terme financier utilisé pour décrire la performance maximale d’un compte ou d’un investissement. Empruntant le terme à la terminologie des inondations, une borne haute est souvent utilisée pour déterminer la structure de rémunération et les primes des directeurs financiers. Il est important de comprendre comment une théorie du high water mark est appliquée, pour être sûr qu’un directeur financier est payé en fonction de la performance réelle.
Le terme vient des mesures des eaux de crue. Une ligne d’eau indiquait le point le plus élevé auquel des preuves physiques, telles que des taches ou un changement soudain de végétation, montraient que l’eau avait monté. En trouvant la ligne d’eau la plus élevée, la hauteur exacte d’une inondation précédente a pu être déterminée.
Généralement, le terme est utilisé pour décrire le pic précédent de hautes performances d’un compte. Par exemple, si un compte d’investissement valait 50 USD et atteignait 75 USD au cours d’un an, le high water mark serait alors de 75 USD et le directeur financier pourrait se voir attribuer des primes de performance sur l’augmentation de 25 USD. de la norme précédente. L’année suivante, si la valeur du compte tombait à 70 USD, aucun bonus ne pourrait être attribué pour les performances.
En utilisant le même exemple, il est important de noter que les 75 $ US resteraient le point culminant même si des pertes se produisaient et changeaient la valeur annuelle du compte. Imaginez que la valeur du compte ait chuté en trois ans à 60 USD. Au cours de la quatrième année, si la valeur augmentait à 80 USD, le bonus de performance n’inclurait que l’augmentation de 5 USD de l’ancienne marque haute à la nouvelle, et non l’augmentation de 20 USD de la valeur annuelle inférieure à la nouvelle ligne d’eau. Si les pertes étaient prises en compte dans l’équation, les gestionnaires pourraient obtenir des bonus plus importants en ayant des pertes importantes et des gains marginaux, par opposition aux gains uniquement.
Le but de cette stratégie de bonus est de protéger les investisseurs en liant soigneusement le salaire du gestionnaire aux gains de l’investisseur. Ce faisant, les gestionnaires ont un intérêt direct dans la performance du compte, puisque leurs bonus sont liés à leur performance. L’utilisation de points élevés au lieu de baser les bonus sur de simples gains annuels empêche les gestionnaires de collecter de l’argent supplémentaire sur des comptes qui ont globalement perdu de l’argent. Tant que le compte reste sous la barre des eaux, il n’a techniquement pas gagné d’argent, même si des gains ont été réalisés depuis l’année précédente. Jusqu’à ce qu’il dépasse le point culminant, le compte ne fait que compenser les pertes plutôt que de générer des bénéfices nets.