Análise de opções reais (ROA) é um termo em finanças que se aplica principalmente a uma opção de criar, descartar, inflacionar ou minimizar um investimento de capital. O processo de ROA pode ajudar a deixar as opções de investimento em aberto, permitindo ao investidor explorar outras possibilidades potencialmente mais arriscadas. Isso pode ser feito via ROA sem que o investidor tenha que se comprometer a longo prazo com essas especulações. Ele torna a análise possível enquanto encontra pontos de parada de investimento.
Os métodos e técnicas envolvidos na análise de opções reais podem ser estendidos de aplicativos de finanças corporativas à tomada de decisão geral sob incerteza. Os gerentes de pesquisa e desenvolvimento estão aptos a usar o ROA para descobrir o melhor plano de investimento para sua empresa. Um exemplo de uso não corporativo do ROA pode ser a decisão de trabalhar depois de se formar no ensino médio ou de se inscrever em um programa de graduação. ROA força o indivíduo ou grupo a ser inequívoco sobre as suposições em suas projeções.
Pesquisadores nas áreas de estratégia comercial e financeira sugeriram que várias decisões corporativas podem ser melhor examinadas e dissecadas por meio do processo de análise de opções reais. Essas decisões geralmente incluem o encerramento de empreendimentos compartilhados, a administração e o controle de várias associações multinacionais de manufatura e investimentos na área de capital de risco. Um traço comum que conecta esses tipos de decisões é sua progressão inerente em duas etapas. Primeiro, é feito um investimento relativamente pequeno que permite ao investidor participar do empreendimento. Então, após colher mais conhecimento sobre o projeto, o investidor decidirá se aumenta ou não o valor investido.
Muitos dos métodos padrão de orçamento de capital são freqüentemente contrastados com a análise de opções reais. Um exemplo disso está em um processo denominado valor presente líquido (VPL). NPV considera principalmente apenas os resultados mais prováveis e essencialmente ignora outras opções mais flexíveis. Inerente ao método NPV é que ele pressupõe que a administração será passiva uma vez que um compromisso seja feito em seu investimento. Em vez disso, o ROV presume exatamente o oposto: que a administração será um participante ativo em seu investimento no que diz respeito à mudança e modificação do projeto.
O professor Stewart Myers, da Sloan School of Management do Massachusetts Institute of Technology, nos Estados Unidos, recebeu o crédito por inventar o termo “opção real” em 1977. Desde então, a análise de opções reais mudou para refletir as tendências do mercado. O objetivo básico dos planos ROA continua sendo que, para todos os efeitos, ele tenta fazer projeções sobre o futuro.