Os investidores se enquadram em três categorias amplas no que diz respeito ao grau relativo de risco que estão dispostos a tolerar em suas estratégias de investimento. O investimento neutro ao risco envolve a tomada de decisões que não leva em consideração o risco do investimento. A maioria dos investidores é avessa ao risco, escolhendo o investimento de menor risco que produz uma determinada taxa de retorno. Por outro lado, os que procuram risco se envolvem em investimentos de alto risco, com baixo potencial de retorno ou baixa probabilidade de obter lucro. Os investidores neutros ao risco consideram outros parâmetros além do risco, como taxa de retorno e dinâmica do mercado, ao escolher títulos para investimento.
Por exemplo, imagine três investidores, cada um com $ 1,000 dólares americanos (USD) para investir. O investidor avesso ao risco opta por colocar seus US $ 1,000 em um título do Tesouro dos Estados Unidos com uma taxa de retorno de XNUMX%. Atraído pelo risco, o candidato a risco investe seu dinheiro em uma empresa iniciante que vende o mais recente produto de melhorias online, com uma taxa potencial de retorno de XNUMX%. Embora a compra de ações envolva mais risco do que um título do Tesouro, o investidor neutro ao risco opta por comprar ações com a esperança de obter uma taxa de retorno superior a XNUMX%.
A frase neutra ao risco também foi aplicada a estratégias de opções específicas nas quais o risco de manter posições em ações é mitigado pela compensação de opções de compra e venda. Por exemplo, a arbitragem de conversão é uma estratégia de investimento na qual o investidor mantém uma posição em uma ação enquanto vende uma opção de compra e compra uma opção de venda com o mesmo preço de exercício. O investidor tenta executar as opções de forma que o prêmio de uma ou outra opção exceda seu valor de mercado ao longo da duração da arbitragem de conversão. Em outras palavras, uma posição longa de ações é protegida com uma opção de compra vendida e uma opção de venda longa com o mesmo preço de exercício, teoricamente travando um lucro e tornando a estratégia relativamente neutra ao risco.
Por exemplo, imagine que as ações da XYZ sejam vendidas a $ 74.20 USD. Em um determinado mês, a opção de compra vende a $ 4.90 USD e a opção de venda a $ 5.70 USD. Uma arbitragem de conversão pode ser configurada por $ 75.00 USD, com um preço de exercício de $ 76.00 USD para ambas as opções. Ao preço atual, o valor do tempo para a opção de compra vendida é $ 4.90 USD com um valor intrínseco zero, e o valor do tempo para a opção de compra longa é $ 4.70 USD com um valor intrínseco de $ 1.00 USD. O valor líquido do tempo é de US $ 0.20, o que significa um crédito de valor líquido do tempo de 20 centavos por ação.