A proteção de chamadas refere-se às disposições contidas nos termos do contrato associados a um título resgatável. Essencialmente, a proteção de chamadas refere-se ao período de tempo em que o devedor não pode exercer o privilégio de exigir o resgate antecipado do título ao investidor. Em alguns casos, a proteção de chamadas também define os direitos e privilégios do título ou titular, e como eles se relacionam com as condições que devem existir para que o título seja resgatado antes da data de vencimento.
Os títulos resgatáveis são construídos para permitir que o emissor do empréstimo ou título peça o resgate do título. A fim de garantir que o investidor que opta por comprar o título possa antecipar um retorno razoável sobre seu investimento, foram incluídos termos e condições que especificam como e quando o devedor pode solicitar o resgate. Geralmente, isso inclui a especificação de um período de tempo que deve decorrer antes que o devedor possa considerar a possibilidade de exigir o pagamento da caução. Por exemplo, títulos de dez anos podem incluir a condição de que eles não podem ser resgatados até pelo menos cinco anos a partir da data de compra. O obrigacionista tem, assim, a garantia de receber pelo menos alguma rentabilidade do investimento, recebendo os juros acumulados até à data que o devedor opte por emitir a ordem de resgate.
Junto com a definição dos perímetros de quão cedo o título pode ser resgatado, a proteção de chamadas geralmente define que tipo de prêmio o titular receberá do devedor. Este prêmio é uma compensação acima e além dos juros acumulados até a data da convocação. Ao incluir esse tipo de detalhe na proteção de call, é possível ao investidor projetar o retorno aproximado caso o título seja resgatado antecipadamente.
A proteção de chamadas também pode incluir informações sobre quaisquer penalidades que o devedor possa incorrer como resultado da emissão de uma chamada antecipada. Esta informação é útil para o devedor, na medida em que é possível ponderar o custo de resgate do título em qualquer momento do processo de maturação, ao invés de permitir que atinja o vencimento total. Em geral, a proteção de chamadas incluirá disposições úteis tanto para o investidor quanto para o devedor, fornecendo a ambas as partes uma sólida compreensão do que acontecerá no caso de uma chamada antecipada.
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