Um título resgatável é um tipo de título de dívida que permite ao emissor do título reter o privilégio de resgatá-lo em algum ponto antes que o título atinja a data de vencimento. Geralmente, os termos do título resgatável incluirão diretrizes de quais tipos de condições devem existir antes que o título resgatável seja considerado elegível para resgate antecipado. Os termos e condições também especificam frequentemente uma data de resgate que é considerada a data mais próxima possível em que o emissor do título pode recomprar os títulos ao preço de resgate. Os títulos resgatáveis são menos caros do que os títulos não resgatáveis com o mesmo valor de cupom porque os títulos resgatáveis podem ser resgatados antes do vencimento, o que permite ao emissor pagar um valor menor.
O que acontece quando ocorre uma chamada
Por vezes designadas por obrigações resgatáveis, as obrigações resgatáveis tendem a incluir disposições que garantem que, em caso de exercício de uma data de resgate, o investidor receberá todos os juros devidos até à data de emissão da chamada. Além de honrar a taxa de juros garantida pela duração do título, o emissor também geralmente honra uma taxa ligeiramente acima do valor nominal e a aplica aos juros devidos. Isso geralmente ajuda a compensar a diferença entre os juros gerados até a data de resgate e o valor dos juros que seriam acumulados se o título tivesse continuado até a data de vencimento original.
Por que uma chamada ocorre
Não há garantia de que um título resgatável será resgatado antes da data de vencimento real. Geralmente, títulos desse tipo não são chamados, a menos que as condições econômicas indiquem que uma chamada antecipada atenda aos melhores interesses do emissor. Por exemplo, a opção de data de compra pode ser exercida se houver uma redução na taxa de juros que foi aplicada ao título original. Nessas condições, é vantajoso para o emissor resgatar todos os títulos, pagá-los e, em seguida, emitir novos títulos a uma taxa de juros mais baixa.
Pode ser um bom investimento
Para o investidor, um título resgatável ainda é considerado um bom investimento, mesmo com a chance de resgate antecipado. Isso ocorre porque o título resgatável tende a ter um valor de cupom mais alto do que títulos não resgatáveis. Portanto, mesmo no caso de um título de 20 anos ser resgatado após 10 anos, por exemplo, o investidor ainda provavelmente obterá um retorno maior do que com outros tipos de títulos.
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