Um bloqueio de tesouraria é um tipo de acordo entre o emissor de um título e o investidor que compra aquele título em relação às taxas que serão aplicadas a um título de tesouraria. Essencialmente, o contrato fixará ou bloqueará o preço ou o rendimento associado a esse título. Essa abordagem possibilita ao investidor usufruir de algum tipo de retorno garantido na compra do ativo quando o bloqueio da tesouraria tem a ver com o preço. Em caso de bloqueio do rendimento, isso significa que o investidor pode criar uma situação de cobertura que também pode ser utilizada em seu melhor proveito.
A estrutura de um bloqueio de tesouraria exige que uma das duas partes no contrato pague a diferença entre a taxa de mercado em vigor e a taxa designada nos termos do contrato. Se o bloqueio de tesouraria for definido em 6%, isso estabelece o benchmark que ambas as partes concordam em usar como parte do acordo de investimento. No caso de a taxa de juros de mercado exceder essa porcentagem durante a vigência do contrato, o investidor deve pagar ao vendedor a diferença entre a taxa de bloqueio e a taxa de mercado. Ao mesmo tempo, se a taxa de juros de mercado estiver abaixo do percentual designado como taxa de bloqueio, o vendedor deve pagar a diferença entre as duas taxas ao comprador ou investidor.
Ao estabelecer um bloqueio de tesouraria, o investidor está em condições de projetar o tipo de retorno que receberá, com base no que está previsto para acontecer com a taxa de juros de mercado. Essa estratégia requer a consideração de todos os eventos relevantes que podem ocorrer e fazer com que essa taxa fique acima ou abaixo da taxa de bloqueio do tesouro, estabelecendo a taxa em um nível que provavelmente exigirá que o vendedor pague a diferença ao investidor. A falha em projetar com precisão o que acontecerá com a taxa de juros de mercado resultará em não receber tanto benefício do acordo, embora o investidor ainda receba um retorno com base na própria taxa de bloqueio do tesouro.
Embora um bloqueio do tesouro acarrete um risco relativamente baixo para o investidor, sempre há a chance de que a taxa de juros do mercado aumente em relação à taxa de bloqueio, resultando na necessidade de oferecer ao vendedor a diferença entre as duas taxas. É aqui que prever com precisão o movimento da taxa de juros do mercado é a chave para o sucesso da estratégia. Embora seja raro, há a chance de a taxa de mercado aumentar o suficiente para compensar a taxa de bloqueio, deixando o investidor sem retorno em juros, pelo menos até que a taxa comece a cair mais uma vez.