Um conversível obrigatório é uma emissão de títulos que inclui um resgate obrigatório ou obrigatório ou característica de conversão dentro dos termos relacionados à venda do título. Ao contrário de alguns outros tipos de obrigações convertíveis, o investidor não tem a capacidade de selecionar entre várias opções quando se aproxima a data de conversão. Em vez disso, há um curso de ação específico que começará na data atribuída nos termos do título, ou em um momento anterior, se o título estiver configurado para permitir que o emissor resgate o título antecipadamente.
Uma das estruturas mais comuns para um conversível obrigatório é definir os termos para que o investidor deva converter o título em ações ordinárias subjacentes ao título. Até esse ponto, o investidor ganha uma taxa de juros fixa ou variável sobre a emissão do título. Quando chega a data de vencimento, o pagamento final dos juros é calculado e, em seguida, o restante do valor do título é convertido no número apropriado de ações e emitido para o investidor.
Existem dois benefícios associados à aquisição de um conversível obrigatório. Primeiro, os termos da emissão do título são muito diretos. Os investidores sabem exatamente o que esperar e quando a conversão provavelmente ocorrerá. Isso torna muito mais fácil projetar a taxa de retorno e determinar se o título é realmente um investimento sólido a longo prazo.
Outro benefício importante para os investidores é que o típico conversível obrigatório é estruturado para fornecer rendimentos mais elevados do que outros tipos de títulos conversíveis provavelmente produzirão. Isso fornece um incentivo adicional para os investidores irem com a emissão de títulos que não oferece nada em termos de opções e permite apenas uma resolução final. Supondo que o valor por unidade das ações, em última análise, emitido para o investidor poste a um bom preço e mostre sinais de valorização, esse rendimento pode ser bastante substancial.
Embora haja benefícios em investir em um conversível obrigatório, também há desvantagens a serem consideradas. Mudanças nas condições de mercado podem diminuir o valor dessas ações subjacentes durante a vida do título. Isso significa que, no ponto de conversão, o investidor terá menos retorno. Se as tendências do mercado continuarem na mesma linha, existe a chance de o investidor perder dinheiro com o negócio. Por esse motivo, os investidores não devem apenas observar atentamente a taxa de retorno obtida até o ponto de maturação do título, mas também projetar o nível provável de desempenho das ações subjacentes na data de vencimento e após essa data.
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