Um swap de inflação é um produto financeiro que transfere o risco de inflação entre as partes. Esses swaps fazem parte da classe mais ampla de produtos derivados da inflação, que inclui qualquer produto cujo valor seja baseado na taxa de inflação. Um swap de inflação é um derivado de inflação linear, o que significa que, independentemente do nível de inflação, uma variação na taxa de inflação corresponde a uma variação particular no valor do swap. Os investidores usam esses produtos para comprar e vender o risco de inflação para especular ou se proteger de mudanças na taxa de inflação. Algumas entidades escrevem swaps de inflação para financiar outros investimentos que tenham riscos semelhantes associados a eles.
O risco de inflação é o risco associado a flutuações na taxa de inflação. Os investidores se preocupam com o aumento da inflação porque isso reduz os retornos reais. Por exemplo, se um investidor compra um título, ele espera obter o valor de face do título quando ele vencer. Se, por exemplo, ele paga $ 900 dólares americanos (USD) por um título que vence em um ano e tem um valor de face de $ 1,000 dólares, ele espera um retorno de cerca de 11%. Se a inflação for de 2%, entretanto, o valor de face do título é apenas 1,000 / 1.02 = $ 980.39 em termos de dólares do ano anterior, então seu retorno real é de apenas cerca de 9%.
O investidor poderia criar uma taxa máxima de inflação participando de um swap de inflação. Ele concordaria em pagar uma taxa fixa sobre alguma quantia principal e, em troca, outra parte pagaria a ele a taxa de inflação sobre o mesmo principal. A taxa de inflação que determina o que é pago nesses swaps é geralmente baseada no Índice de Preços ao Consumidor, ou IPC, que acompanha a variação do preço de uma cesta de bens ao longo do tempo. A forma como o pagamento da inflação é determinado depende do tipo de swap de inflação.
Muitos swaps de inflação são de cupom zero, o que significa que somas de dinheiro são trocadas apenas no final da vida do swap. Geralmente, são swaps de dois ou cinco anos e a taxa de inflação é cumulativa durante todo o período. Alguns swaps possuem cupons, o que significa que as partes trocam os pagamentos ao final de determinados períodos, que podem ser mensais ou até um ano. O pagamento da taxa de inflação é determinado de acordo com a taxa de inflação anual ou anual.
Os investidores podem optar por comprar swaps de inflação se tiverem medo de um aumento da inflação e quiserem travar uma taxa específica. Eles então correm o risco de uma queda na inflação, o que os torna pior. Às vezes, instituições como governos que têm produtos cujos custos dependem da inflação escrevem swaps de inflação. Eles sabem que o retorno sobre os swaps será proporcional aos custos dos projetos, de modo que podem financiar os projetos usando o fluxo de receita dos swaps.
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