Uma opção knock-out é um tipo de opção que se torna inútil se o preço do título subjacente à opção ficar acima ou abaixo de um nível de preço predeterminado. Se isso ocorrer, a opção é eliminada e não importa mais o que o preço do título subjacente faz. A opção knock-out é um tipo específico de opção de barreira, que geralmente vem com um pequeno desconto para os investidores em comparação com as chamadas opções vanilla. Isso porque esse tipo de opção perde o valor no momento em que outras opções começam a se tornar extremamente lucrativas.
As opções são veículos de investimento que permitem aos investidores especular sobre o preço de um título subjacente sem obter a propriedade física desse título, embora possam eventualmente possuir o título na transação. Os compradores de opções pagam um preço conhecido como prêmio pela opção, que pode ser exercido se o preço atingir um preço de exercício predeterminado, status também conhecido como in the money. Se o título subjacente não entrar no dinheiro antes que a opção expire, o contrato não terá valor. Com uma opção eliminatória, um segundo nível de preço entra em jogo que torna a opção sem valor, mesmo que esteja no dinheiro.
Como exemplo de como funciona uma opção de knock-out, imagine que um comprador adquira uma opção de compra, também conhecida como opção de compra, um título atualmente cotado a $ 90 dólares americanos (USD) se atingir o preço de exercício de $ 100 dólares. O vendedor da opção, ou lançador, adiciona uma barreira de knock-out de $ 120 USD. Isso significa que, mesmo que o preço ultrapasse o preço de exercício de $ 100 USD, a opção não terá valor quando o preço atingir $ 120 USD.
Este exemplo ilustra os perigos de comprar uma opção eliminatória. Se fosse uma opção simples sem barreira, a opção se tornaria extremamente lucrativa para o comprador se ultrapassasse a barreira de $ 120 dólares e além. Esse exemplo mostra a razão pela qual as opções de barreira são baratas em comparação com as opções simples, uma vez que o título subjacente em uma opção de barreira deve se acomodar em uma janela de preços, nem muito alta nem muito baixa, para que funcione para o comprador.
O oposto da opção de knock-out é a opção de knock-in, que permite ao comprador exercer independentemente do que o preço do título subjacente faça depois que essa barreira for atingida. As opções de knock-out são uma forma de um criador de opções se proteger de grandes perdas. Ao definir a barreira em um valor razoável, evita que a opção vá longe demais no dinheiro.
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