Os swaps fiscais são estratégias que envolvem a venda e aquisição de dois títulos diferentes, mas semelhantes. Uma conversão fiscal é geralmente conduzida como um meio de utilizar as leis fiscais existentes para realizar uma perda que pode ser aplicada à obrigação fiscal geral para um determinado período fiscal. Dessa forma, a conversão tributária é um meio legítimo de administração de tributos para que a pessoa física ou jurídica crie uma carga tributária menor no período.
O processo de criação de um swap fiscal é relativamente simples. Primeiro, o investidor identificará um título dentro da carteira atual que está em declínio. Essa taxa de declínio deve levar o preço de mercado atual para o título abaixo do preço originalmente pago pelo investidor.
Em segundo lugar, o investidor identificará uma corrente de segurança oferecida para venda. Este novo título deve ser semelhante ao título que será vendido, mas não pode ser ações diferentes do mesmo título. O preço de compra do novo título deve ser superior ao preço de venda do antigo.
Ao vender o título em declínio e adquirir um título semelhante, mas com preço mais alto, e ao fazer as duas transações no mesmo período de tributação, o investidor gera uma perda que pode ser utilizada quando chega a hora do imposto. Quando conduzida de acordo com a legislação vigente em matéria de investimentos, essa criação de prejuízo para fins fiscais é considerada perfeitamente legítima.
Embora o processo de uma troca de impostos pareça atraente superficialmente, há um elemento de risco envolvido para o investidor. Primeiro, o título original poderia reverter a tendência atual e começar a subir novamente, talvez excedendo o preço de compra original. Isso significaria que o investidor não receberia o benefício do aumento, uma vez que já não possuía o título.
Em segundo lugar, o título recém-adquirido poderia, em curto prazo, sofrer uma espiral descendente, criando mais perdas do que o investidor esperava atingir. Se a perda for muito grande, pode significar problemas financeiros para o investidor. Como resultado, o objetivo principal da troca fiscal é derrotado e o investidor tem que se envolver no controle de danos.