Os fundos fechados de muni são um tipo de fundo mútuo que contém apenas títulos municipais. Os fundos mútuos são geralmente comprados e vendidos uma vez por dia após o fechamento do mercado de ações, enquanto os fundos fechados muni são negociados como ações, o que significa que as ações podem ser compradas e vendidas ao longo do dia. Pessoas em altas faixas de impostos geralmente compram esse tipo de fundos porque esses investimentos pagam dividendos que geralmente não são tributáveis.
Os municípios vendem dois tipos de títulos: títulos de obrigação geral e títulos de receita. As entidades governamentais vendem títulos de obrigações gerais para levantar dinheiro para despesas de curto prazo, como folha de pagamento e aplicação da lei. Os detentores de títulos emprestam dinheiro ao governo por um período de tempo, e o governo paga aos detentores de títulos os pagamentos de juros derivados dos impostos. Os títulos de receita são vendidos para arrecadar dinheiro para projetos municipais de geração de renda, como aeroportos. Os detentores de títulos recebem pagamentos de juros com base na receita gerada pelo projeto concluído.
Nos Estados Unidos, o governo federal não avalia os impostos sobre os pagamentos de juros de títulos municipais nem sobre os dividendos pagos pelos fundos fechados municipais. Os investidores que compram títulos emitidos por um governo local, com sede no estado em que residem, não precisam pagar imposto de renda estadual sobre os juros. Pessoas com alta carga tributária geralmente compram títulos municipais ou fundos municipais fechados para aproveitar essas isenções fiscais.
Os fundos fechados da Muni começam com uma oferta pública inicial durante a qual as ações são vendidas a investidores e os fundos são levantados para comprar os títulos municipais subjacentes. Os investidores não podem comprar o fundo após a oferta pública inicial, mas podem comprar ações no mercado secundário de acionistas existentes. Os fundos Muni pagam um dividendo regular baseado nos pagamentos de juros que a empresa do fundo recebe pelos títulos que possui.
O principal benefício dos fundos fechados muni sobre os títulos municipais individuais é a diversidade. Se um projeto financiado com títulos de receita ou um governo municipal falir, os detentores dos títulos perderão todo o seu dinheiro. Os fundos fechados do Muni contêm milhares de títulos emitidos por diferentes entidades governamentais, portanto, se um governo municipal entrar em falência, isso afetará o fundo, mas não fará com que os acionistas percam todo o seu investimento.
Os preços das ações dos fundos fechados municipais são em parte baseados no valor dos títulos subjacentes, mas também dependem da oferta e da demanda. Os acionistas devem negociar um preço de venda ao vender as ações. Durante um mercado em expansão, um acionista pode ser capaz de vender uma ação com um prêmio, ao passo que, durante uma desaceleração do mercado, os acionistas muitas vezes têm que vender uma ação por menos do que seu valor real.
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