Títulos de cupom zero são emissões de títulos que funcionam de uma maneira muito diferente dos títulos usuais que rendem juros. Em vez de oferecer pagamentos periódicos de juros pela duração do título, os títulos de cupom zero são comprados por menos do que o valor de face e não são resgatáveis até a data de vencimento. Apesar dessa abordagem diferente, existem alguns motivos pelos quais um título de cupom zero pode ser um investimento ideal.
Às vezes referido como um título sem cupom, a ideia por trás de um título de cupom zero é fornecer a opção de comprar títulos a um preço inferior ao valor de face do título. Em troca do pagamento antecipado dessa taxa reduzida, é oferecida ao detentor do título uma taxa de juros que acabará gerando um retorno igual, pelo menos, ao valor de face e, possivelmente, um pouco mais. Considerados um dos tipos mais seguros de emissão de títulos, os títulos de cupom zero são uma excelente forma de arrecadar dinheiro para financiar um projeto que deverá gerar lucros muito antes da data de vencimento dos títulos.
É importante observar que os juros dos títulos de cupom zero não são pagos ao portador de forma incremental. Em vez disso, os juros são calculados de forma recorrente. Geralmente, os juros são compostos em uma base anual ou semestral, com a taxa de juros adicionada à conta sem cupons. Esse processo continua até que os títulos de cupom zero atinjam o vencimento. Nesse ponto, o detentor do título recebe o preço de compra inicial do título, mais todos os juros acumulados ao longo da vida do título.
Em alguns casos, não há nenhum interesse envolvido em títulos de cupom zero. É possível oferecer um título a um preço descontado do valor de face. Em troca, o detentor do título receberá um montante igual ao valor de face do título no momento do vencimento. Alguns investidores preferem esse arranjo à aquisição com desconto acrescido de juros cumulativos, uma vez que o resgate pelo valor de face total permite saber com antecedência exatamente qual será o retorno do investimento.