No mercado de ações, um preço de liquidação é o preço pelo qual um contrato futuro é negociado. Os preços de liquidação são calculados no início e no final de cada dia de negociação. O preço de ajuste é usado para calcular quanto foi ganho ou perdido em um contrato naquele dia e para determinar se uma conta de margem requer uma chamada de margem. O preço de ajuste é calculado a partir da data de liquidação, geralmente três dias após a data da negociação.
Um contrato futuro é um contrato que exige que um determinado título, como uma ação, título, moeda ou mercadoria, seja entregue em uma determinada data a um determinado preço. Ao contrário de uma opção, um futuro é uma obrigação de comprar ou vender. O investidor deve produzir ou comprar o título subjacente na data prescrita ao preço declarado. Os contratos de futuros são derivativos porque se baseiam em um título subjacente. Os contratos de futuros são especulativos por natureza.
Os futuros são normalmente adquiridos à margem e uma conta de margem deve ser liquidada diariamente. Quando um investidor pede dinheiro emprestado a corretores para comprar títulos, ele usa uma conta de margem. A garantia do empréstimo consiste em dinheiro e títulos mantidos na conta do investidor. Se o saldo de caixa na conta de margem cair abaixo de um certo nível, uma chamada de margem é emitida. Uma chamada de margem exige que o investidor liquide os títulos ou deposite mais dinheiro na conta, a fim de trazer o dinheiro a um nível que seja consistente com a regulamentação. O preço de ajuste determina se uma chamada de margem é necessária em um determinado dia.
Os ganhos e as perdas resultantes do preço de ajuste do dia são normalmente pagos em dinheiro, e não em troca de títulos. Esse pagamento em dinheiro é chamado de contrato por diferenças. Um pairoff, ou a compra e venda de títulos de compensação, muitas vezes requer um contrato de diferenças para liquidar as transações. Uma transação em dinheiro igual à diferença nos preços de compra e venda é usada para liquidar as transações de compensação.
Como a data de liquidação de uma negociação é geralmente três dias úteis após a data da negociação, alguns investidores usam uma estratégia de liquidação contínua ou demonstrativo contínuo. O investidor negociará títulos em dias sucessivos porque uma negociação feita hoje será liquidada um dia antes de uma negociação feita amanhã. Assim como os futuros, pares e contas de margem, esta é uma estratégia sofisticada que deve ser totalmente entendida pelo investidor antes de sua realização.
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