Títulos restritos são ações sem direitos totais de compra e venda. Na maioria dos casos, esses estoques têm uma limitação que esperamos ser eliminada em algum momento no futuro. O método mais comum para a entrada de títulos restritos no mercado é a forma de remuneração de funcionários. Até que a condição de restrição seja atendida, os estoques têm pouco ou nenhum valor real, mas isso não significa que não possam ser comprados e vendidos. A menos que especificamente impedido pelo emissor das ações restritas, o titular pode emitir opções de compra ou possivelmente até vender as ações imediatamente.
A principal diferença entre títulos normais e restritos é algo chamado valor condicional. O valor das ações depende de uma condição futura; se a condição acontecer, o estoque se torna não restrito. Se a situação nunca acontecer, o estoque nunca terá valor tecnicamente.
Essas condições geralmente giram em torno de fatores baseados no lucro ou no tempo. Um fator de lucro é normalmente determinado quando a empresa emissora atinge um objetivo financeiro específico. Este pode ser um lucro anual ou trimestral, a aquisição de certos ativos ou fusão com outra empresa. Esses tipos de valores mobiliários restritos costumam ser muito lucrativos para o detentor, pois passam a ser irrestritos exatamente em um momento em que a empresa está indo muito bem.
As condições baseadas no tempo geralmente acontecem com mais certeza, mas seus resultados podem não ser tão bons. Esses tipos de restrições geralmente se aplicam à empresa como um todo ou especificamente ao funcionário. Uma restrição baseada na empresa geralmente é simplesmente uma data em que as ações perdem suas restrições. Em essência, se a empresa ainda existe, o estoque vale alguma coisa.
As restrições de funcionários abrangem uma ampla gama de possibilidades. Esse tipo de restrição pode girar em torno da permanência do funcionário na empresa por um determinado período de tempo ou do término de um projeto em uma determinada data. Na maioria dos casos, uma condição baseada no tempo não necessariamente deixa o funcionário com estoque valioso. Como as ações perdem suas restrições independentemente do estado da empresa, a versão final pode valer pouco mais do que quando estava restrita.
Muitas empresas usam títulos restritos como incentivos ao trabalhador. Se os trabalhadores sentirem que têm interesse nos lucros gerais e no futuro da empresa, trabalharão mais arduamente. Ao dar aos trabalhadores garantias restritas que se concentram em metas internas específicas, os trabalhadores se empenharão em cumprir metas que, de outra forma, poderiam ter perdido. Esses tipos de incentivos também mantêm os trabalhadores no emprego por mais tempo do que fariam de outra forma; se eles têm ações que não são validadas por mais um ano, é provável que fiquem se o valor potencial for alto o suficiente.