“Mais barato para entregar” refere-se a uma abordagem para alguns tipos de contratos futuros em que as pessoas podem trocar títulos subjacentes na data de entrega para reduzir o custo de entrega. Se esta for uma opção disponível para o vendedor do contrato, o preço do contrato geralmente será ajustado para refletir isso, pois existe a possibilidade de o vendedor usar um título subjacente de valor inferior, tornando o contrato menos valioso. A cláusula mais barata para entregar está claramente definida nos termos do contrato para que as pessoas tenham a oportunidade de decidir se desejam investir nele.
Em um contrato futuro, o vendedor concorda em fornecer um determinado número de ações de um ativo subjacente a um preço definido em uma data de entrega específica. O comprador que adquire o contrato reserva-se o direito de comprar esses ativos pelos preços definidos, potencialmente travando um preço melhor do que o disponível no mercado aberto no momento. Esta é uma forma de especulação financeira, em que as pessoas dependem das flutuações de valor para ganhar dinheiro.
Em um contrato mais barato para entregar, o vendedor tem permissão para substituir outros tipos de ativos subjacentes quando o contrato expira e o comprador pode exercê-lo. As pessoas podem fazer isso porque a troca de ativos é menos custosa, porque não podem acessar um ativo prometido ou por outros motivos. O comprador deve aceitar a substituição nos termos do contrato. Substituir ativos de classes diferentes em um contrato mais barato para entregar pode resultar em um declínio no valor, já que os ativos de menor classificação são menos estáveis e confiáveis e podem não gerar tanto em termos de retorno.
Quando as pessoas elaboram contratos futuros, consideram todos os termos disponíveis e desenvolvem um contrato adequado às suas necessidades. Os compradores podem revisar uma variedade de contratos para ver qual eles gostam mais, observando os preços de vários contratos e seus termos declarados. Se um vendedor não conseguir encontrar um comprador para um contrato, pode ser necessário ajustá-lo para torná-lo mais atraente para outros investidores. O processo de compra, venda e troca de contratos ocorre o tempo todo, em uma variedade de mercados.
A entrega mais barata oferece várias vantagens aos vendedores. Eles podem ganhar dinheiro com o contrato e ter uma chance de ganhar mais na data de entrega, podendo substituir os títulos subjacentes. Para os compradores, é uma decisão de investimento mais arriscada, pois há uma chance de receber ativos subjacentes de baixa qualidade quando o contrato expira.