O mix de fontes de financiamento de longo prazo de uma empresa é denominado estrutura de capital. Esse financiamento normalmente envolve fontes de capital de longo prazo, incluindo ações ordinárias, ações preferenciais e títulos. Para manter baixo o custo de captação de capital, muitas empresas aderem a uma política de estrutura de capital. Os sistemas variam de empresa para empresa, mas podem incluir políticas como ponderação de capital, variabilidade de alavancagem financeira, fundos de amortização, projeto de estrutura financeira e teoria da estrutura de capital.
Muitos gestores financeiros usam cálculos de média ponderada como parte da política de estrutura de capital da empresa, pois isso leva em consideração o custo de captação de cada tipo de capital. Uma empresa pode conseguir mais fundos alavancando dívidas do que oferecendo ações, mas, devido aos juros e taxas de reembolso, a dívida pode custar mais no longo prazo. Ou talvez não. Pesar cada fonte de capital com seu custo oferece uma visão do verdadeiro valor do dinheiro de cada fonte de fundos dentro da estrutura de capital.
O grau de alavancagem financeira dado a cada fonte ajuda a quantificar a variabilidade do peso financeiro do financiamento da dívida. Uma empresa que usa uma política de estrutura de capital de alavancagem calcula que o montante da dívida afeta outros aspectos da estrutura de capital, incluindo os preços das ações. Ao calcular a variabilidade da alavancagem, um gerente financeiro geralmente tenta determinar o quanto a adição de novas dívidas afetará outras fontes de capital. O efeito de mais financiamento de dívidas geralmente depende do montante de dívidas que a empresa já possui.
As empresas que usam títulos como fonte de dinheiro incluem um fundo de amortização como parte da política de estrutura de capital. Um fundo de amortização é uma reserva de caixa reservada para títulos que os detentores de títulos optam por receber antes que os títulos tenham vencido totalmente. O financiamento inicial de cálculos de títulos pressupõe que a dívida dos títulos sempre estará em aberto e que, quando vencer, a dívida do título será transferida para uma nova. Como os detentores de títulos às vezes sacam títulos, a empresa deve manter um fundo de amortização e pesar o custo disso ao fazer cálculos de estrutura de capital.
Ao projetar a política de estrutura de capital geral de uma empresa, os gerentes financeiros calculam a combinação ideal de fontes de financiamento. A determinação da quantidade de títulos, ações e dívidas que oferecerá o melhor financiamento é parcialmente calculada pelos ativos da empresa e outras participações. A abordagem do gestor financeiro sobre a teoria da estrutura de capital também desempenha um papel na criação de políticas. Algumas teorias alertam que as empresas devem evitar o financiamento de dívidas, enquanto outras teorias afirmam que a dívida tem pouco ou nenhum efeito na saúde financeira de uma empresa.