Um índice de preços ao consumidor (IPC) geralmente inclui um elemento do dinheiro que os consumidores gastam no mercado imobiliário, mas os países costumam debater a melhor maneira de incluir essas informações para refletir corretamente os gastos dos consumidores nessa necessidade. IPC e habitação estão sempre relacionados, mas a forma como as duas questões interagem depende da política econômica do país. Alguns economistas querem que a relação entre o IPC e a habitação seja paralela, de modo que os preços das habitações sejam um reflexo correto da inflação. Outros economistas acham que a habitação não é um consumível e não deve ser vinculada a esse valor. Nesse caso, os preços da habitação podem ser inflados enquanto o IPC, a medida da inflação, está baixo.
A inflação é um aumento nos custos dos bens que ultrapassa os ganhos do consumidor. A maneira prática de ilustrar a inflação é ver o que certa quantia de dinheiro compraria em um ano-base e, então, comparar o que essa mesma quantia de dinheiro compraria em um ano posterior. Se o dinheiro comprar menos do que no ano-base, os preços inflacionaram. Os governos consideram a inflação a principal ameaça a uma economia estável, porque os aumentos excessivos nos preços significam que uma economia deve continuar a crescer para permitir que seus cidadãos ganhem dinheiro suficiente para manter seu padrão de vida. O crescimento de uma economia costuma ser difícil e depende de fatores fora do controle do governo, portanto, a melhor solução é manter a inflação sob controle.
Os governos medem a inflação mantendo o controle do IPC. Esse valor rastreia as mudanças nos preços de uma seção transversal de milhares de bens de consumo e serviços adquiridos por residências urbanas. A maioria dos países trata o IPC e a habitação com cuidado. Eles querem uma habitação incluída nesta figura porque é uma necessidade básica que é consumida por todos, mas a habitação também é um consumível de longo prazo que não é comprado e vendido com frequência.
A maneira como a maioria dos governos resolve a questão entre o IPC e a habitação é incluir os aluguéis, mas não as vendas de imóveis, nesta figura. A maioria dos analistas acredita que o aluguel é uma medida adequada do custo de consumo de uma moradia no curto prazo e o equivalente mensal de uma casa própria. A habitação, argumenta-se, é um investimento projetado para ser mantido por um longo período, como ações e títulos que também não estão incluídos no IPC.
Existem desvantagens em tratar a CPI e a habitação dessa maneira. Se os preços reais da habitação não fizerem parte do IPC, é possível que os preços sejam inflacionados, sem um aumento paralelo do índice. Sem um aumento em um indicador econômico, ninguém pode saber quando os preços da habitação estão ultrapassando a renda do consumidor, uma vez que os preços não estão vinculados a uma medida apropriada. Nesse cenário, o IPC é enganoso como um indicador da saúde do mercado imobiliário. Ele não alerta sobre a inflação imobiliária, que pode levar a uma quebra do mercado imobiliário que pode impactar negativamente a economia.