Il tasso di rendimento contabile (ARR) è uno strumento di capital budgeting utilizzato per misurare il profitto o il guadagno che un investitore o un’azienda può aspettarsi da un progetto di capitale o investimento. È il rapporto tra il reddito o il profitto annuo totale atteso e il costo dell’investimento. Il rapporto viene moltiplicato per 100 per esprimere la cifra in percentuale.
Un investitore o una società con più di un’opzione di investimento può calcolare il tasso di rendimento contabile per ciascuna delle opzioni di investimento di capitale per determinare quale di esse produrrà il rendimento più elevato. Più alto è l’ARR, più attraente potrebbe essere l’opzione di investimento. Gli investitori possono stabilire un punto di riferimento per un investimento da prendere in considerazione. Ad esempio, possono impostare il tasso di rendimento accettabile al 30%, il che significa che un’opzione di investimento che darà un rendimento finanziario pari o superiore al 30% può essere considerata un’opzione di investimento adeguata.
Esistono due modi per calcolare questa cifra: il metodo di investimento originale e il metodo di investimento medio. Il metodo di investimento originale divide il reddito o il profitto che si prevede di guadagnare durante la vita del progetto per l’investimento di capitale totale per il progetto o quello che è noto come investimento originale — reddito/costo di investimento originale. Il metodo dell’investimento medio divide gli afflussi medi o il reddito atteso dal progetto per il costo medio dell’investimento nel progetto — reddito medio/costo medio dell’investimento. Dividendo l’investimento originale per due o per un numero che è il punto medio tra il costo dell’investimento originale e il suo valore di recupero produrrà il costo medio dell’investimento da utilizzare come denominatore nel calcolo dell’ARR utilizzando il metodo dell’investimento medio.
Il reddito o profitto atteso da un investimento che si riflette come numeratore nella formula del tasso di rendimento contabile si riflette come reddito prima delle imposte e dell’ammortamento, reddito al netto delle imposte e dell’ammortamento, reddito prima delle imposte e dopo l’ammortamento o reddito prima dell’ammortamento e dopo le imposte . Queste quattro modalità di rappresentazione del reddito atteso unitamente ai due metodi utilizzati nel calcolo del rendimento influenzeranno significativamente l’esito del calcolo di detto rapporto. Al fine di mantenere un confronto diretto tra due o più investimenti di capitale, occorre pertanto prestare particolare attenzione nell’applicare coerentemente la stessa formula per ciascun progetto a confronto.
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