La performance finanziaria di un’impresa può essere misurata osservando ciò che è noto come utile in contanti per azione. Questo calcola il denaro che l’impresa genera dalle sue operazioni durante un periodo contabile o il flusso di cassa operativo. Per ottenere guadagni in contanti per azione, il flusso di cassa operativo viene diviso per il numero di azioni della società. Questa misura normalmente utilizzerebbe le azioni fully diluted, ovvero il numero di azioni che potrebbero essere detenute se strumenti come opzioni e warrant vengono convertiti in azioni da coloro che li detengono. L’utile in contanti per azione è diverso dall’utile base per azione, perché il primo utilizza il flusso di cassa come misura piuttosto che il profitto.
Per arrivare alla cifra per la liquidità derivante dalle operazioni aziendali, è necessario includere gli elementi non monetari nell’utile. È probabile che gli elementi primari non monetari siano l’ammortamento delle immobilizzazioni, l’ammortamento dei contratti di locazione o dell’avviamento e le deduzioni per il deterioramento dei beni. L’inclusione di questi elementi nella cifra dell’utile operativo fornisce una cifra di guadagni netti in contanti.
L’utile in contanti per azione è una misura che utilizza l’utile per azione completamente diluito. La cifra include le azioni detenute dagli investitori al momento del calcolo, nonché il numero totale di azioni che sarebbero nelle mani degli investitori se tutti gli investitori titolari di warrant o opzioni per acquistare azioni o convertire la propria partecipazione in azioni dovessero esercitare questo diritto. L’utile per azione completamente diluito viene utilizzato perché è una misura più conservativa degli utili potenzialmente disponibili per gli azionisti.
È utile conoscere l’utile in contanti per azione, perché la cifra della liquidità generata in un periodo contabile non dipende da giudizi soggettivi quanto la cifra dell’utile. L’utile per un periodo può dipendere dalla struttura del capitale della società, dalla politica di ammortamento, dalla politica di ammortamento delle attività immateriali e dalle decisioni in merito al leasing o all’acquisto di beni. La cifra per la liquidità generata è più indipendente da questi giudizi e politiche contabili. Come con tutti i rapporti contabili e finanziari, l’utile in contanti per numero di azione è molto utile quando viene utilizzato per confrontare le prestazioni di un’impresa con i suoi concorrenti nello stesso settore o per confrontare le prestazioni di un’impresa in due periodi diversi. Gli investitori che eseguono questo tipo di confronto devono assicurarsi di confrontare lo stesso rapporto in ciascuna società, poiché i diversi guadagni per azione vengono calcolati in modi diversi.
Smart Asset.