Il late trading si riferisce alla pratica di effettuare operazioni in un fondo comune di investimento dopo che il mercato ha chiuso per la giornata. Questa pratica è illegale negli Stati Uniti. In questo modo, l’investitore che si impegna in tale pratica riceve un vantaggio rispetto agli investitori che acquistano azioni del fondo non sapendo quale sarà il prezzo di chiusura. La pratica del late trading consente inoltre a un investitore di prosperare in base ai mercati esteri e di utilizzare le ultime notizie. Questo tipo di trading è stato al centro dello scandalo dei fondi comuni di investimento del 2003, in cui molte delle più grandi società di fondi comuni negli Stati Uniti sono state perseguite per il loro comportamento.
Uno dei timori che attanaglia gli investitori di tutti i giorni è che il loro trading sarà minato dalle azioni di coloro che possiedono informazioni che gli investitori non hanno. La negoziazione tardiva di fondi comuni di investimento è una di queste pratiche che mette l’investitore normale in grave svantaggio e si traduce in un campo di gioco irregolare. Ottenendo prezzi sui fondi comuni di investimento che nessun altro può fare, gli investitori istituzionali che si impegnano in questa pratica possono realizzare profitti praticamente senza alcun rischio.
Un fondo comune di investimento è quello in cui i fondi sono raggruppati da più investitori, che quindi condividono le perdite e i guadagni del fondo. Il fondo è gestito dalla società di fondi comuni che investe il capitale all’interno del fondo tra molti titoli diversi. I fondi comuni di investimento vengono giudicati sul mercato in base al loro valore patrimoniale netto, che è una misura della performance di tutti i titoli contenuti nel fondo.
Quando un trader acquista legalmente azioni in un fondo comune, non conoscerà il prezzo di tali azioni fino alla chiusura delle negoziazioni, che, negli Stati Uniti, arriva alle 4:00 Eastern Standard Time (EST). Se le società di fondi comuni di investimento consentono la negoziazione tardiva da parte degli investitori preferiti, tali investitori conoscono essenzialmente il valore patrimoniale netto del fondo in cui desiderano investire. Queste informazioni potrebbero essere utilizzate di concerto con i mercati esteri, che, a causa delle differenze di fuso orario, aprono e chiudono prima del mercato statunitense e spesso reagiscono al suo movimento. Inoltre, questo tipo di trading illegale consente ad un investitore di trarre vantaggio da notizie improvvise che potrebbero interessare un particolare settore del mercato.
La pratica del late trading è doppiamente dannosa per gli investitori di fondi comuni che agiscono in conformità con le leggi sugli investimenti. Poiché il prezzo del fondo sarà influenzato dalle azioni dei trader in ritardo, gli investitori che operano legalmente stanno essenzialmente pagando i profitti ottenuti illegalmente da altri. Considerando che gli investitori rispettosi della legge sono già in uno svantaggio competitivo non essendo al corrente dei prezzi di chiusura, è comprensibile il motivo per cui negli Stati Uniti si sia sollevato un tale oltraggio quando è stato rivelato nel 2003 che le pratiche commerciali tardive erano diffuse.
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