Un equity swap è un accordo tra due investitori che hanno ciascuno una fonte di reddito da un investimento esistente. L’accordo significa che accettano di scambiare il reddito che ricevono da questi investimenti, come uno scambio una tantum o per un determinato periodo di tempo. In alcune situazioni, questo può servire semplicemente come una forma di scommessa. In altri casi, una o entrambe le parti potrebbero farlo come forma di copertura.
Uno swap è un tipo di derivato, un prodotto finanziario o un investimento che si basa su, o “deriva da”, il valore di un altro prodotto finanziario. Questo naturalmente rende l’accordo più complesso di un investimento standard. Uno swap viene spesso utilizzato anche per la leva finanziaria. È qui che gli investitori o il gestore finanziario utilizzano un derivato in modo che il denaro “in gioco” nell’investimento sia effettivamente superiore al denaro effettivo che hanno investito.
In uno scambio, le due parti concordano di scambiare i benefici degli investimenti che già detengono. Ogni lato utilizza un investimento diverso, noto come gamba; le due gambe compongono l’affare. Normalmente una o entrambe le gambe si baseranno su un reddito variabile derivante da un investimento. In caso contrario, le due parti saprebbero entrambe quanto guadagnerebbero dall’accordo, il che significa che una delle due sarebbe sicuramente peggio.
In uno swap azionario, una gamba sarà basata su un investimento azionario. Nella maggior parte dei casi questo si basa sull’andamento di un mercato azionario. Di solito l’altra gamba sarà una gamba “fluttuante”, possibilmente basata su un particolare tasso di interesse. In quella situazione, le due parti avrebbero effettivamente previsto come si comporterebbe il mercato azionario in relazione ai tassi di interesse. In alcuni casi, entrambe le gambe saranno basate su un investimento azionario, anche se ovviamente queste saranno basate su azioni o mercati diversi.
In molti casi, uno swap azionario sarà basato sul capitale nozionale. Ciò significa che le due parti non devono effettivamente aver effettuato gli investimenti su cui si basa l’accordo. Invece concordano un importo di investimento fittizio o ipotetico. Quando risolvono l’affare, calcolano quanto avrebbero guadagnato se avessero davvero investito quell’importo. Poiché l’unico denaro che cambia di mano è la differenza tra il “profitto” sui due investimenti immaginari, le imprese possono guadagnare o perdere molto di più che se dovessero effettivamente accumulare denaro per l’investimento.
In alcuni casi, un investitore entrerà in uno swap azionario semplicemente perché crede di fare una previsione più accurata rispetto all’altra parte. Un equity swap potrebbe essere utilizzato anche per la copertura. È qui che un investitore che sta per guadagnare o perdere molti soldi a seconda del risultato di un investimento farà un secondo investimento più piccolo che ripagherà se l’investimento principale va male. Ciò riduce al minimo sia i potenziali profitti che le perdite dell’investimento principale.
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