Quando si investe in un paese straniero, è necessario che gli investitori tengano conto del rischio derivante dalle fluttuazioni valutarie. Un guadagno su un investimento in attività estere potrebbe essere annullato a causa delle fluttuazioni valutarie, oppure un investitore potrebbe subire un guadagno inaspettato se la valuta del paese estero si rafforza. Gli investitori in titoli esteri o altre attività devono considerare il probabile movimento del tasso di cambio con la valuta del paese di destinazione e soppesare il rischio di cambio insieme agli altri rischi di investimento. Alcuni investitori cercano guadagni attraverso l’acquisto e la vendita di valuta estera, sperando di trarre profitto dalle fluttuazioni valutarie a breve termine.
Il tasso di cambio è il prezzo al quale una valuta può essere convertita in un’altra. Generalmente, dove c’è un tasso di cambio fluttuante, c’è un movimento costante dei tassi di cambio a causa di vari fattori economici. Questo movimento influisce sul valore degli investimenti effettuati in una valuta estera.
In presenza di tassi di cambio fluttuanti, il tasso di cambio di una valuta sarà influenzato dalla domanda e dall’offerta. Il prezzo della valuta potrebbe aumentare se c’è una domanda di esportazioni dal paese, se il tasso di interesse disponibile sugli strumenti denominati in quella valuta è relativamente alto o se c’è un afflusso di investimenti nel paese. I tassi di cambio fluttuano anche su base giornaliera a causa della speculazione sulla valuta, quando le persone acquisiscono valuta estera come investimento nell’aspettativa che il tasso di cambio aumenterà. Questa speculazione valutaria rappresenta la maggior parte del volume degli scambi sui mercati dei cambi e provoca l’aumento o la diminuzione dei tassi a breve termine in base al sentimento degli investitori. A lungo termine, è probabile che i fattori economici sottostanti siano la principale influenza sul tasso di cambio.
I tassi di cambio a volte sono fissati a un tasso o cambiano occasionalmente su un sistema di “peg aggiustato”. Altri paesi potrebbero preferire un sistema di cambio “fluttuante gestito” in cui i tassi sono generalmente autorizzati a cambiare con l’offerta e la domanda di valuta, ma potrebbe anche essere aggiustato a volte con l’intervento del governo. Gli investitori dovrebbero esaminare il sistema dei tassi di cambio del paese in cui stanno investendo ed esaminare il probabile effetto del tasso di cambio sul valore del loro investimento.
È probabile che un’impresa che effettua un investimento diretto in un paese straniero avviando attività commerciali acquisisca beni utilizzando una valuta estera. Il valore di queste attività per l’impresa potrebbe cambiare a seguito di fluttuazioni valutarie e ciò potrebbe dar luogo a un grande guadagno o perdita di valuta estera. L’impresa potrebbe proteggersi dalle conseguenze di tali fluttuazioni valutarie utilizzando uno strumento derivato come un contratto forward o un’opzione, che proteggerà, o “coprirà”, il rischio di cambio annullando la maggior parte dell’effetto del movimento del tasso di cambio . Il rischio di cambio viene quindi in gran parte eliminato mediante copertura in modo che l’impresa non realizzi guadagni o perdite considerevoli in valuta estera.
Lo speculatore di cambio, invece, non si preoccupa di eliminare il rischio ma si assume il rischio di cambio con l’intenzione di trarre profitto dalle transazioni. Lo speculatore è più preoccupato di prevedere le fluttuazioni valutarie a breve termine derivanti dal sentimento del mercato su base giornaliera piuttosto che studiare i fondamentali economici. La maggior parte degli scambi quotidiani sul mercato dei cambi deriva dalla speculazione valutaria, quindi le fluttuazioni valutarie a breve termine sono determinate dalle reazioni del mercato agli eventi piuttosto che dallo stato sottostante dell’economia di ciascun paese.
Smart Asset.