O seguro de arrendamento cobre as perdas herdadas pelo arrendatário de uma propriedade arrendada no caso de o arrendamento ser cancelado devido a algum tipo de desastre que torna a propriedade inabitável ou inutilizável. Normalmente, os proprietários fazem um seguro para cobrir o próprio imóvel e para proteger seu investimento no imóvel, mas esse seguro não cobre o locatário em circunstâncias normais. No caso de um desastre, se o locatário não tiver seguro de arrendamento, ele ou ela corre o risco de perder todos e quaisquer bens ou investimentos na propriedade arrendada. Alguns arrendamentos podem exigir que o arrendatário garanta um seguro de arrendamento, especialmente se a propriedade estiver localizada em uma área sujeita a desastres naturais, como perto da costa, onde furacões ou tufões ocorrem com frequência.
Os arrendamentos são normalmente denominados como um contrato entre um senhorio e um arrendatário. Isso efetivamente transfere a propriedade condicional de uma propriedade do senhorio para o arrendatário por um determinado período de tempo, geralmente denominado como um contrato de longa duração com períodos de 99 ou 125 anos. A cobertura do aluguel em si geralmente inclui tudo dentro das quatro paredes da unidade, como bens e quaisquer reformas feitas pelo locatário. Como tal, o seguro de arrendamento destina-se a cobrir este termo especificado junto com posses e investimentos dentro das quatro paredes da propriedade. Os proprietários geralmente cobrem a parte externa do prédio e a área comum com sua própria apólice.
Os arrendamentos típicos são apartamentos, unidades habitacionais, lojas ou unidades localizadas acima de um espaço comercial ou de varejo. Embora o locatário tenha uma grande flexibilidade com a unidade, ele ou ela ainda está sob contrato com o locador e deve obedecer aos termos do contrato. Um desses termos é para o locatário garantir um seguro de arrendamento, geralmente exigido pelo proprietário para proteger seus interesses, além dos interesses do locatário.
De acordo com esses requisitos, o locatário é normalmente obrigado a obter uma apólice de uma seguradora nomeada ou aprovada pelo proprietário. A seguradora autorizada deve ser o locatário de uma apólice de seguro de arrendamento, enquanto a apólice deve cobrir os interesses do locatário e do locador. A cobertura deve ser por todo o período de locação e deve cobrir todos os riscos potenciais para a unidade. A falha em garantir e manter um seguro de arrendamento viola o arrendamento sob tais circunstâncias e pode causar a perda dos direitos do arrendatário à propriedade. Os tribunais geralmente atuam como o adjudicador final em tais questões, embora o arrendamento seja freqüentemente considerado a principal fonte de evidência para tais decisões, além de circunstâncias atenuantes causadas diretamente pelo proprietário.