O spread TED é a diferença no spread entre a compra e venda de um contrato futuro de títulos do Tesouro dos Estados Unidos e um contrato futuro de Eurodólar. O spread TED se concentra no valor do rendimento que resulta da combinação de uma compra e uma venda dos dois contratos diferentes. Além de ser um movimento de investimento potencialmente sábio, o spread TED também pode servir como um indicador de risco de crédito.
Quando desenvolvida pela primeira vez, a ideia do spread TED envolvia o cálculo da diferença entre as taxas de juros vigentes para um contrato futuro de Eurodólares de três meses e um contrato futuro de notas do Tesouro dos EUA com a mesma duração. A LIBOR, ou London Inter Bank Oferecido Rate, serviu de meio para fazer a comparação entre os títulos do Tesouro e os eurodólares. Com o tempo, a LIBOR tornou-se mais instrumental no entendimento do rendimento do spread TED, devido ao fato de que a Bolsa Mercantil de Chicago optou por remover os futuros de letras do Tesouro da Bolsa.
Compreender o rendimento que ocorre ao comprar um contrato futuro de notas do Tesouro dos EUA ao vender um contrato futuro de Eurodólar (ou vice-versa) pode ser útil para o investidor e para compreender a relação atual entre os bancos. Para o investidor, a capacidade de calcular o rendimento pode ajudar a determinar se o conjunto de transações é uma boa ideia em um determinado momento. No que diz respeito aos bancos, o spread do TED pode ser um indicador de se as condições econômicas atuais estão afetando adversamente a disposição dos bancos em emprestar dinheiro uns aos outros.
O spread TED também pode ser útil para determinar a presença e o grau de risco de crédito envolvido. Embora as letras do Tesouro sejam geralmente reconhecidas como livres de risco, a taxa LIBOR leva em consideração o risco envolvido no empréstimo de dinheiro a bancos comerciais. Quando há um aumento no TED spread, isso pode indicar uma percepção de aumento do potencial de inadimplência dos empréstimos. Quando o spread parece estar diminuindo, isso pode ser um indicador de que o tempo de empréstimo é muito bom e os credores podem antecipar uma quantidade relativamente baixa de inadimplência.