O beta desalavancado é uma forma de comparar o risco envolvido em investir em uma determinada empresa com o risco de investir em todo o mercado. Não alavancado significa que a dívida é removida do cálculo. Isso, por sua vez, remove os efeitos da alavancagem e, portanto, dá uma imagem mais precisa do risco comparativo.
Um beta é uma forma de medir o risco sistemático de um determinado investimento. O beta pode ser positivo, negativo ou zero. Respectivamente, isso indica que o investimento se moverá em linha com o mercado como um todo, contra o mercado como um todo, ou não está relacionado aos movimentos do mercado. A principal causa do beta de uma empresa é se os investidores colocam mais peso em seu desempenho financeiro, como receitas e lucros, do que no padrão geral de compra e venda em um mercado.
O beta ajuda a distinguir entre riscos específicos para ações de uma determinada empresa e riscos de investimento mais gerais. Por exemplo, uma franquia de equipe esportiva pode sofrer pressão sobre suas ações se houver uma recessão e os consumidores ficarem menos capazes de comprar ingressos, mas isso também afetará muitas, e provavelmente a maioria, de outras ações. A franquia também pode estar sujeita a riscos mais específicos, como receber ou não prêmios em dinheiro ou receita adicional de vendas de ingressos se o time passar da temporada regular para os play-offs.
Uma limitação do beta é que ele não leva em consideração a alavancagem. É aqui que uma empresa toma dinheiro emprestado, o que significa que precisa levantar menos caixa por meio de emissões de ações. Por sua vez, há menos ações e, portanto, quaisquer lucros ou perdas parecem muito maiores quando calculados em uma base por ação. Isso pode distorcer o quão arriscada a empresa parece quando um beta é calculado. O beta desalavancado leva isso em conta, ajustando os números para remover os efeitos dessa dívida.
O cálculo do beta desalavancado envolve a divisão do beta por um valor produzido pela equação [1+ (1-TC) x [D / E]. Nessa equação, TC é a taxa de imposto sobre as sociedades paga pela empresa. D / E é a proporção entre dívida e patrimônio líquido da empresa. No contexto do cálculo do beta desalavancado, o patrimônio líquido é o valor total das ações. Este é o número de ações multiplicado pelo valor dessas ações, geralmente o valor de face em vez do valor de mercado atual.