Un Cash Management Bill (CMB) est un titre à court terme émis par le gouvernement pour compenser une pénurie de liquidités. Ces projets de loi offrent une grande flexibilité aux fonctionnaires travaillant sur la politique monétaire et la gestion de la masse monétaire. Les investisseurs peuvent les utiliser comme des investissements rapides, même si la valeur la plus basse possible étant généralement élevée, les investisseurs institutionnels sont les principaux participants à la vente de ces titres. Des informations sur les ventes récentes et à venir peuvent être disponibles directement auprès des représentants gouvernementaux ainsi que sur un site Web.
Le Trésor est chargé de générer la dette publique, y compris les obligations et autres instruments d’investissement. Les investisseurs achètent de la dette publique parce qu’elle présente un risque très faible, car les risques de défaut sont limités. En échange du prêt de leurs fonds, le Trésor paie des intérêts sur la dette et rembourse le principal à son échéance. Certaines dettes arrivent à échéance rapidement, tandis que d’autres arrivent à échéance sur des mois ou des années ; la facture de gestion de trésorerie a une période de maturation très courte.
Ces titres à court terme compensent les problèmes de flux de trésorerie sur plusieurs jours plutôt que sur des semaines, des mois ou des années. Ils peuvent mûrir en aussi peu que dix jours et ne durer pas plus de deux mois. Les taux d’intérêt peuvent être élevés, mais comme la durée du prêt est si courte, les investisseurs ne sont pas en mesure de gagner un montant substantiel sur une facture de gestion de trésorerie. Les coupures minimales peuvent commencer à des nombres élevés, comme 1 million de dollars américains (USD), pour vendre rapidement des billets aux investisseurs institutionnels.
Un effet de trésorerie peut être émis très rapidement, ce qui permet au Trésor de s’adapter rapidement à l’évolution des conditions économiques. Il peut ajuster les libérations d’autres titres, si nécessaire, pour équilibrer l’offre CMB. Les fonctionnaires du Trésor équilibrent le besoin immédiat de liquidités pour couvrir les dépenses d’exploitation et d’autres besoins avec le désir d’éviter de s’endetter trop profondément. Ils ne veulent pas non plus alarmer les investisseurs et les membres du public avec des activités telles que des emprunts publics importants, qui pourraient saper la confiance dans la stabilité du gouvernement.
Les investisseurs individuels ayant un intérêt dans les titres d’État n’ont généralement pas assez d’argent pour acheter un bon de gestion de trésorerie. Ils peuvent choisir parmi une gamme d’autres produits de sécurité ou envisager un pool d’investissement à court terme. De tels pools utilisent le capital d’un grand groupe d’investisseurs pour acheter des titres en gros et sont spécifiquement axés sur des rendements élevés sur une courte période de temps. Le cas échéant, le mélange d’investissements peut inclure des factures de gestion de trésorerie.