Un certificat de dépôt global (GDR) est un instrument d’investissement conçu pour permettre aux intérêts étrangers d’acheter facilement des sociétés cotées en bourse en dehors de leur pays d’origine. Essentiellement, il s’agit de l’équivalent d’une action dans une entreprise étrangère qui a été structurée pour tenir compte des différentes valeurs en devises étrangères et d’autres barrières administratives qui décourageraient autrement l’investissement étranger dans les entreprises. Le GDR est une émanation de la première forme de ces récépissés de dépôt, connus sous le nom d’American Depository Receipt (ADR), émis pour la première fois aux États-Unis en 1927.
La valeur d’un récépissé de dépôt mondial peut varier d’un pays à l’autre et d’une entreprise à l’autre. Ils n’équivalent pas nécessairement sur une base individuelle à des actions standard d’actions d’une entreprise, et un GDR peut représenter plusieurs actions complètes ou partielles. Traditionnellement, un GDR équivaut à dix actions d’une entreprise. Le récépissé de dépôt lui-même est détenu par une banque locale originaire du pays dans lequel l’entreprise a son siège, pour le compte d’investisseurs étrangers qui négocient les actions de cette société sur leur bourse.
Plusieurs variantes du récépissé de dépôt mondial existent depuis 2011 pour faciliter la négociation d’actions sur une bourse étrangère dans des sociétés situées dans d’autres pays. L’un des exemples les plus marquants en est le certificat de dépôt européen (EDR), qui est conçu pour faciliter le commerce à l’étranger des sociétés situées dans les pays de l’Union européenne. Avec les EDR, le reçu est généralement libellé dans la devise de l’UE ou en euros, car les ADR sont libellés en dollars américains, bien que certains EDR soient également libellés en dollars américains à partir de 2011. Les GDR émis via la Bourse de Londres peuvent également être libellés en dollars américains. Sterling britannique.
Seules les banques impliquées dans la finance internationale, appelées banques dépositaires, négocient des récépissés de dépôt mondiaux, car elles doivent être en mesure de rapprocher la valeur du récépissé en fonction des fluctuations des prix des devises. Les plus grandes bourses sont également les principaux emplacements à partir desquels les certificats de dépôt mondiaux sont négociés. Il s’agit notamment de la Bourse de New York (NYSE) et de la Bourse américaine aux États-Unis, ainsi que des bourses de premier plan en Europe telles que les Bourses de Londres, de Francfort et de Luxembourg.
Bien que ces investissements soient généralement appelés certificats de dépôt internationaux, ils ne sont pas universellement structurés, mais doivent plutôt répondre aux normes de la bourse locale pour être acceptés. Cela peut inclure des limitations telles que l’entreprise pour laquelle ils sont émis ayant un niveau minimum de capital, le cours de l’action ou le volume des transactions en bourse. Certains certificats de dépôt global, cependant, sont émis lorsqu’une entreprise devient publique pour la première fois, connue sous le nom d’offre publique initiale (IPO).
Le récépissé de dépôt global est un exemple de certificat de garde. Ce sont des documents qui soutiennent légalement le droit d’un investisseur à une part des actifs d’une entreprise, même s’il se trouve en sol étranger. Le terme de certificat de garde est également analogue aux certificats de dépôt (CD) qui sont basés sur les actifs bancaires locaux.
Le certificat de dépôt global est considéré favorablement dans la communauté financière internationale car il augmente le volume du commerce international qui a lieu quotidiennement et synchronise dans une certaine mesure les marchés d’investissement. Cela rend les échanges sur les marchés internationaux plus transparents et plus compatibles à travers les barrières linguistiques et monétaires, ce qui peut également faciliter la croissance des économies dans les pays en développement et les marchés émergents. En 2011, plus de 900 certificats de dépôt mondiaux existaient sur les bourses de 80 pays différents et ils ont dépassé la domination de longue date des ADR sur ce type de marché d’investissement.