Un multiplicateur de capitaux propres est une formule utilisée pour calculer le levier financier d’une entreprise, c’est-à-dire la dette qu’une entreprise utilise pour financer ses actifs. C’est ce qu’on appelle un ratio de gestion de la dette. Il peut être calculé en examinant le bilan d’une entreprise et en divisant le total des actifs par le total des capitaux propres. Le nombre résultant est une mesure directe du nombre total d’actifs par dollar de capitaux propres. Un nombre calculé inférieur indique un effet de levier financier inférieur et vice versa. En règle générale, un multiplicateur de capitaux propres inférieur est souhaité car cela signifie qu’une entreprise utilise moins de dettes pour financer ses actifs.
Le multiplicateur des capitaux propres est également une sorte de ratio de levier, qui est toute méthode de détermination du levier financier d’une entreprise. Les autres équations du ratio de levier incluent le ratio d’endettement, qui évalue le levier financier en prenant le passif total d’une entreprise et en le divisant par les capitaux propres. D’autres équations de ratio de levier sont similaires, utilisant une combinaison de formules d’actifs, de passifs et de capitaux propres d’une société pour mesurer le montant de la dette utilisée pour financer les actifs.
Le multiplicateur d’actions peut être utilisé par les investisseurs dans le cadre d’un système d’analyse d’investissement complet, tel que le modèle DuPont. Le modèle DuPont utilise cette formule avec d’autres mesures, telles que la rotation des actifs et la marge bénéficiaire nette, pour analyser la santé financière d’une entreprise. Ces approches aux multiples facettes sont utiles aux investisseurs, en les aidant à inspecter une entreprise sous tous les angles pertinents. Avec un système tel que le modèle DuPont, un investisseur peut examiner la marge bénéficiaire nette d’une entreprise et déterminer qu’il s’agit d’un bon investissement. S’ils s’étaient également penchés sur le multiplicateur des capitaux propres, ils auraient peut-être pu constater que ces bénéfices étaient largement alimentés par la dette et que la société pouvait en fait réaliser un investissement instable.
Un multiplicateur de fonds propres élevé ne garantit pas qu’une entreprise est un mauvais investissement ou qu’elle est vouée à la ruine financière ; cela indique seulement que de tels scénarios sont plus probables avec une entreprise qui dispose d’un levier financier élevé. Certaines entreprises peuvent utiliser à bon escient un levier financier pour financer des actifs qui la sortiront de l’endettement à long terme. Comme pour tout individu ou entreprise, plus la dette utilisée pour financer les actifs est importante, plus le risque est important ; ce n’est pas la même chose que de dire qu’une entreprise endettée plus lourdement échouera, seulement qu’elle est plus susceptible de le faire qu’une entreprise endettée moins.