Die Q-Theorie ist eine vom US-Ökonomen James Tobin entwickelte Theorie des Anlageverhaltens. Die Formel wird allgemein als Tobins Q-Theorie bezeichnet und soll den Marktwert der von einem Unternehmen ausgegebenen Aktien mit den Wiederbeschaffungskosten im Zusammenhang mit den Vermögenswerten des Unternehmens in Beziehung setzen. Im Idealfall wären der Marktwert und die Wiederbeschaffungskosten mehr oder weniger gleich, so dass ein Gleichgewichtszustand geschaffen würde.
In der Q-Theorie von Tobin wird der Marktwert der vom Unternehmen ausgegebenen bestehenden Aktien durch die Wiederbeschaffungskosten des Aktienkapitals geteilt, wobei „Q“ die resultierende Zahl darstellt. Nach dieser wirtschaftswissenschaftlichen Theorie sollte „Q“ mindestens einen Wert von 1 darstellen. Bei einem Wert von mehr als eins ist dies ein Indikator dafür, dass zusätzliche Investitionen empfohlen werden, da die erwirtschafteten Gewinne höher sind als die Kosten für die Nutzung der Vermögenswerte des Feste.
Gleichzeitig besagt diese Theorie auch, dass jeder Q-Wert von weniger als eins darauf hindeutet, dass die vom Unternehmen verwendeten Vermögenswerte nicht zurückgezahlt werden. Wenn dies der Fall ist, kann das Unternehmen den Verkauf von Vermögenswerten in Betracht ziehen, da diese nicht optimal genutzt werden. Die Idee ist, dass der Verkauf von Vermögenswerten, die nicht direkt mit der Gewinngenerierung verbunden sind, dazu beiträgt, das Unternehmen einem Gleichgewichtszustand anzunähern.
Wenn Q gleich eins ist, wird davon ausgegangen, dass ein Gleichgewicht vorliegt. Dies bedeutet, dass nach Tobins Q-Theorie das Gleichgewicht zwischen den Kosten der Nutzung von Vermögenswerten und dem erwirtschafteten Gewinn ausgeglichen wird. Wenn dies der Fall ist, muss das Unternehmen überhaupt keine Änderungen in Erwägung ziehen. Ein wünschenswertes Gleichgewicht wurde erreicht und das Unternehmen wird letztendlich von der Beibehaltung des Status quo profitieren.
Die Q-Theorie von Tobin gilt allgemein als zuverlässiges Mittel zur Bewertung des Marktniveaus eines Unternehmens. Einige Ökonomen glauben jedoch, dass die Q-Theorie am besten in Verbindung mit anderen Wirtschaftstheorien verwendet wird, wenn es darum geht, zukünftiges Handeln eines Unternehmens zu bewerten. Aus dieser Perspektive wird diese Theorie als einer von mehreren gültigen Indikatoren verstanden, die Eigentümern und dem Management helfen können, zukünftige Maßnahmen zu planen, ohne notwendigerweise eine bestimmte Maßnahme vorzuschreiben.