Eine Collateralized Debt Obligation ist jede Investition, die durch eine Sammlung mehrerer verschiedener Vermögenswerte besichert ist. Häufig umfasst diese Ansammlung von Sicherheiten Anleihen oder Bankdarlehen, die nicht als Hypotheken eingestuft werden. Diese Vereinbarung birgt für den Anleger ein höheres Risiko, da die Möglichkeit besteht, dass die Darlehen, die die Investition besichern, ausfallen. Im Gegenzug für die Übernahme dieses höheren Risikos hat der Anleger die Chance, eine höhere Rendite der Anlage zu erzielen.
Die Collateralized Debt Obligation (CDO) gilt als Wertpapier mit Investment-Grade-Rating. Bei dieser Art von Wertpapier ist eine Art von Fremd- oder Eigenkapital vorhanden. Die Eigenkapitalverschuldung wird durch eine stabile Organisation gesichert, die als solvent und seriös gilt. Ein Anleger ist bereit, das mit der Schuld oder dem Eigenkapital verbundene höhere Risiko in Erwartung einer Entschädigung bei der Rückzahlung der Schuld einzugehen.
CDOs verwenden in der Regel nicht eine einzige Art von Schuldtiteln als Unterlegung für die Verpflichtung. Stattdessen handelt es sich in der Regel um eine Mischung, bei der mehrere Schuldtitel zur Unterlegung einer einzigen Verpflichtung verwendet werden. Wenn ein Anleger eine besicherte Schuldverschreibung kauft, kauft er oder sie gleichzeitig Anteile an mehreren Schuldtiteln. Der kumulierte Risikobetrag hängt von der Höhe des individuellen Risikos ab, das mit jedem im Geschäft verwendeten Instrument verbunden ist.
Es ist wichtig zu beachten, dass eine Collateralized Debt Obligation nicht das Eigentum an den Schuldinstrumenten auf den Anleger überträgt. Die Aktivität ermöglicht dem Anleger jedoch den Zugang zu allen Gewinnen, die mit den beteiligten Instrumenten erzielt werden. Für Anleger, die Schulden nicht direkt kaufen und bedienen möchten, bietet sich der Einsatz einer Collateralized Debt Obligation an.
Im Allgemeinen sind die Schulden, die zur Besicherung der Collateralized Debt Obligation verwendet werden, gemischt. Das heißt, verschiedene Schulden haben unterschiedliche Fälligkeitstermine und bergen unterschiedliche Risikograde. Die Höhe der für jede der Schulden gezahlten Zinsen hängt davon ab, wie viel Risiko mit jeder in der Verpflichtung enthaltenen Schulden verbunden ist. Aufgrund dieser Art der Vermischung von Schulden ist es einem Investor möglich, einige Beispiele für CDOs zu finden, die ein geringeres Risiko bergen als andere.
Während eine Collateralized Debt Obligation in der Regel als eine Investition definiert wird, die durch eine Gruppe verschiedener Schulden besichert ist, wird der Begriff manchmal breiter verwendet. In einigen Kreisen wird eine besicherte Schuldverschreibung als allgemeiner Begriff verwendet, um jede Art von besicherten Schuldverschreibungen einschließlich Darlehen, Hypotheken oder Anleihen zu identifizieren.