Eine Unternehmensrenditekurve ist ein Maß für die erwarteten Anlagerenditen für Unternehmensanleihen über einen bestimmten Zeitraum. Diese Renditen hängen sowohl von den Zinssätzen ab, die den Anlegern angeboten werden, die die Anleihen kaufen, als auch von der Haltedauer der Anleihen, die auch als Fälligkeit bezeichnet wird. Die grafische Darstellung der Unternehmenszinskurve zeigt, wie Zinssätze, Laufzeit und Renditen über einen bestimmten Zeitraum zusammenhängen, und erzeugt eine gekrümmte Linie in der Grafik. Es ist wichtig, die Unternehmensrenditen mit den Renditen risikoloser Staatsanleihen zu messen, wobei die Differenz zwischen den beiden als Kreditspread bezeichnet wird.
Anleihen sind Finanzinstrumente, die von Anlegern bevorzugt werden, weil sie regelmäßige Zahlungen, die als festverzinsliche Wertpapiere bekannt sind, zurückzahlen. In den meisten Fällen kauft ein Anleger eine Anleihe mit der Annahme, dass dieser als Kapital bezeichnete Preis am Ende der Laufzeit der Anleihe zurückgezahlt wird. Der Anleger erhält außerdem während der Laufzeit der Anleihe regelmäßige Zinszahlungen zu einem festgelegten Zinssatz, dem sogenannten Coupon. Die Rendite ist die Rendite, die der Anleger aus der Anleihe erhält. Anleger in Kapitalgesellschaften müssen sich mit der Zinsstrukturkurve von Unternehmen befassen.
Diese Zinsstrukturkurve wird durch die Höhe der Rendite bestimmt, die Anleger im Laufe der Zeit aus Unternehmensanleihen erzielen. In den meisten Fällen werden Anleger mit höheren Renditen belohnt, wenn sie Anleihen mit längeren statt kürzeren Laufzeiten halten. Denn der Anleger geht ein höheres Risiko ein, dass sein Kapital bei einer langfristigen Anleihe nicht zurückgezahlt wird. Darüber hinaus werden die Zinsen über diesen langen Zeitraum wahrscheinlich steigen, was bedeutet, dass der Anleger auch für den Wertverlust seiner Anleihe bei steigenden Zinsen entschädigt werden muss.
Um die Renditekurve von Unternehmen darzustellen, müssen die Rendite auf die vertikale Achse und die Laufzeit auf die horizontale Achse gesetzt werden. Es wird eine schräge Linie erstellt, während die verschiedenen Figuren in das Diagramm eingezeichnet werden. In den meisten Fällen steigt die Unternehmenskurve vertikal an, bevor sie sich in einen horizontalen Winkel neigt, der sich dann stabilisiert. Dies wird als normale Zinsstrukturkurve bezeichnet, aber je nach wirtschaftlichen Bedingungen können Abweichungen auftreten.
Bei der Betrachtung der Renditekurve von Unternehmen ist es ratsam, diese mit einer Benchmark-Kurve aus einer Anlage mit geringem Risiko zu vergleichen. Als Benchmark dienen hier in der Regel Staatsanleihen, da diese in der Regel mit Staatsgeldern unterlegt sind. Im Gegensatz dazu zahlen Unternehmensanleihen den Anlegern in der Regel höhere Zinsen, da die Unternehmen möglicherweise ihren Anleihenverpflichtungen nicht nachkommen. Dadurch entsteht in einer Grafik, dem sogenannten Credit Spread, eine Trennung zwischen der Unternehmenskurve und der Benchmark. Anleger müssen feststellen, ob Unternehmensanleihen aufgrund der Höhe des Kreditspreads das Risiko wert sind.