Hedgefonds gehören zu den anspruchsvollsten Anlageinstrumenten im Bereich Finanzdienstleistungen, und diese Anlageinstrumente werden von einigen der besten Trader der Welt beaufsichtigt. Fondsmanager gehen oft ein übermäßiges Risiko ein, um ungewöhnlich hohe Gewinne zu erzielen. Fixed Income Arbitrage ist eine dieser riskanten Strategien, die Hedgefonds in der Vergangenheit verwendet haben. Bei dieser Strategie versuchen Fondsmanager, Preisineffizienzen bei Anleihen zu nutzen, bei denen es sich um Schuldtitel von Unternehmen, Regierungen oder Gemeinden handelt, die zur Anlageklasse festverzinslicher Anlagen gehören.
Fixed-Income-Arbitrage-Investitionen sind nichts für schwache Nerven und auch nicht für unerfahrene Trader. Professionelle Trader investieren jahrelang an den Finanzmärkten, bevor sie die Erfahrung sammeln, die es diesen Anlegern ermöglicht, Chancen in der Rentenarbitrage zu erkennen. Selbst dann haben nur die erfahrensten Händler das Urteilsvermögen, eine Preisabweichung bei einem Finanzinstrument zu erkennen, die nicht nur bei Anleihen, sondern auch bei derivativen Instrumenten, einschließlich Optionen und Terminkontrakten, auftreten kann. Der Prozess erfordert die Identifizierung einer potenziellen Wertabweichung bei einem festverzinslichen Instrument, den Abbau des Schuldtitels und die Analyse seines wahren Wertes, bevor der Wiederaufbau wiederhergestellt und durch die Anwendung des Handels reagiert wird.
Bei Erfolg kann der Arbitragehandel mit festverzinslichen Wertpapieren für Händler sehr lohnend sein und lukrative Gewinne erzielen. Auch diese Handelsstrategie ist in manchen Kreisen umstritten und wird dafür verantwortlich gemacht, Ineffizienzen in anderen Märkten und bei Finanztiteln auszulösen. Um die Renditen zu optimieren, können Händler einzelne Trades mit Leverage oder Schulden versehen, indem sie sich Geld von einem Prime Broker leihen. Wenn der Handel jedoch schief geht, werden die Verluste in ähnlicher Weise verstärkt.
Long Term Capital Management war ein Hedge-Fonds, der mit Fixed-Income-Arbitrage handelte und der dafür verantwortlich gemacht wurde, in den späten 1990er Jahren beinahe eine Finanzkrise auf den Weltmärkten ausgelöst zu haben. Die Schwierigkeiten begannen, nachdem die Geschäfte mit Schulden umschichtet wurden und die Rentenmärkte eine unerwartete Wendung nahmen, als Russland mit seinen Schulden ausfiel und die Hedgefonds-Firma nicht in der Lage war, ihre Positionen zu decken. Die US-Regierung schritt ein, um ein kolossales Versagen des Finanzsystems zu verhindern, aber der Hedgefonds wurde geschlossen.
Professionelle Hedgefonds-Manager sind nicht dafür bekannt, Handelsgeheimnisse preiszugeben, aber es gibt Branchenindizes, die die Wertentwicklung von festverzinslichen Arbitragefonds abbilden. Diese Indizes bilden monatliche und jährliche Renditen oder Verluste basierend auf der Anzahl der Fondsmanager ab, die sich dafür entscheiden, die Portfolioperformance an die Indexfirma zu melden. Die Performance in einem Arbitrage-Index gibt den Marktteilnehmern ein Gefühl dafür, wie erfolgreich diese Handelsstrategie unter verschiedenen Marktbedingungen ist.