Der Going-Concern-Wert ist eine Methode zur Ermittlung eines Wertes oder Kaufpreises für ein Unternehmen. Es geht davon aus, dass das Geschäft auch in Zukunft „going Concern“ oder operativ bleibt und berücksichtigt zukünftige Ertragspotenziale. Der Umstand, dass das Unternehmen operativ bewertet wird, unterscheidet diese Bewertungsmethode von der Verwendung eines Liquidationswertes. Die Liquidation verwendet den Preis von Sachanlagen zur Wertermittlung und geht davon aus, dass das Geschäft nach dem Verkauf endgültig geschlossen wird.
Es gibt viele Gründe, warum ein Geschäftsinhaber den aktuellen Wert eines Unternehmens ermitteln muss. Der häufigste Grund ist der Verkauf. Ein weiterer Grund ist die Notwendigkeit einer Vermögensaufteilung, etwa nach der Auflösung einer Personengesellschaft oder bei einer Scheidung, bei der der Wert des ehelichen Vermögens ermittelt werden muss. Die Ermittlung eines Unternehmenswertes ist jedoch keine exakte Wissenschaft. Es gibt eine Reihe von Wirtschaftsmodellen, die den Wert anhand verschiedener Indikatoren schätzen, aber die beiden wichtigsten Bewertungskategorien sind der Bestandswert und der Liquidationswert.
Die Entscheidung über Fortführungs- oder Liquidationswert hängt davon ab, ob das Unternehmen weitergeführt oder endgültig geschlossen wird. Der Liquidationswert ist eine Schätzung dessen, wofür die Sachanlagen bei einem Notverkauf verkauft würden. In der Regel ist der Liquidationswert geringer als der Going-Concern-Wert, da eine Liquidation tendenziell einen Verkauf zu angemessenen Bedingungen erfordert, ohne den Luxus einer unbegrenzten Zeit, um den besten Verkaufspreis zu finden.
Im Vergleich dazu ist der Going-Concern-Wert der Wert der materiellen und immateriellen Vermögenswerte des Unternehmens, vorausgesetzt, es bleibt auch in Zukunft operativ. Es beinhaltet den Liquidationswert der Vermögenswerte, fügt aber der Gleichung den Wert einer stetigen Einnahmequelle im Laufe der Zeit und der immateriellen Vermögenswerte des Unternehmens wie Goodwill und Reputation hinzu. Der Going-Concern-Wert ist spekulativer als der Liquidationswert, da sich das zukünftige Wachstum eines Unternehmens nicht mit Sicherheit abschätzen lässt.
Eines der wichtigsten Konzepte zur Ermittlung des Going-Concern-Wertes ist der Barwert der zukünftigen Erträge. Das Bewertungsmodell ist keine einfache Multiplikation des Unternehmensumsatzes Jahr für Jahr. Stattdessen handelt es sich um einen diskontierten Wert, der den Barwert zukünftiger Gewinne oder den Wert dieser zukünftigen Gewinne bei einer heutigen Auszahlung festlegt. Der Barwert als Pauschalbetrag ist immer niedriger als der Wert im Zeitverlauf, da die Barwertzahlung die Möglichkeit der Aufzinsung des Einkommens aufhebt. Es ist der Art und Weise, wie eine Lotterie Gewinne auszahlt, sehr ähnlich, da ein Betrag, der geringer ist als der beworbene Gewinn, wenn er jetzt auf einmal oder in der beworbenen Höhe genommen wird, im Laufe der Zeit genommen wird.