Ein Kreditderivat ist eine Art von Derivatvereinbarung, die es den Parteien ermöglicht, Schutz für Kreditprodukte zu kaufen und zu verkaufen. Im Rahmen eines Kreditderivatekontrakts verkauft eine Partei in der Regel alle oder einen Teil der mit einem Kreditprodukt oder einem Bündel von Kreditprodukten verbundenen Kreditrisiken an eine andere Partei. Der das Risiko verkaufende Unternehmen behält grundsätzlich das Eigentum an dem Kreditprodukt, auch nachdem das Kreditrisiko auf den das Risiko übernehmenden Unternehmen übertragen wurde. Kreditderivate können Unternehmen Möglichkeiten bieten, Kreditrisiken im Zusammenhang mit Kreditausfall, Zwangsvollstreckung, Konkurs oder Zins- und Wechselkursschwankungen aufzubauen oder zu reduzieren.
Bank A könnte beispielsweise glauben, mehrere risikoreiche Ratenkredite mit verschiedenen Kunden abgeschlossen zu haben. Um das mit den Krediten verbundene Kreditrisiko zu reduzieren, kann Bank A mit Bank B eine Kreditderivatevereinbarung abschließen. Gemäß dieser Vereinbarung kann das mit diesem Kreditbündel verbundene Kreditrisiko ganz oder teilweise auf Bank B übertragen werden die Kredite verbleiben in der Bilanz von Bank A, das Kreditengagement gehört Bank B. Bank B verpflichtet sich, das Risiko gegen Zahlung einer Gebühr von Bank A zu tragen.
Auf dem Kreditderivatemarkt können eine Reihe von Kreditprodukten zwischen Käufern und Verkäufern übertragen werden. Kreditrisiken im Zusammenhang mit Kreditaktiva, wie Kredite oder Hypotheken, sind häufig gehandelte Kreditprodukte. Die Parteien können auch Kreditrisiko-Derivatekontrakte abschließen, die ein allgemeines Kreditrisiko abdecken. Beispielsweise möchte ein Unternehmen möglicherweise einige oder alle Kreditrisiken übertragen, die mit seinem eigenen Konkurs verbunden sind.
Unternehmen, die Kreditrisiken kaufen oder verkaufen möchten, können am Markt für den Handel mit Kreditderivaten teilnehmen. Banken, Hedgefonds oder Versicherungen sind Parteien, die häufig Risiken im Zusammenhang mit Kreditprodukten eingehen. Gehandelte Kreditderivate können Credit Default Produkte, Credit Default Swaps und Collateralized Debt Obligations umfassen.
Es gibt zwar eine Vielzahl von Kreditderivatevereinbarungen, zu den gängigsten Arten gehören jedoch Swaps, Optionen und Futures. Kreditderivatswaps sind Vereinbarungen zum Austausch eines Cashflow-Stroms gegen einen anderen Strom zu oder vor einem festgelegten Datum in der Zukunft, basierend auf einer festgelegten Berechnung. Bei einem Optionsderivatkontrakt sichert sich eine Partei das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Vermögenswert zu einem zukünftigen Zeitpunkt und zu einem bei Vertragsabschluss festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Eine Terminkontrakt-Derivatevereinbarung ist ein Vertrag zur Übertragung eines Vermögenswerts an oder vor einem festgelegten Datum in der Zukunft, basierend auf einem zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses festgelegten Preis.